La paire GBP/USD a gagné environ 0,6 % mercredi, repassant au-dessus de 1,3300 après être brièvement passée sous 1,3200 et avoir rebondi sur un plus bas de mars proche de 1,3150. Elle reste sous le sommet de janvier proche de 1,3850 et sous les **MME** (moyennes mobiles exponentielles, un indicateur qui suit la tendance en donnant plus de poids aux cours récents) à 50 jours et 200 jours, situées près de 1,3400 et 1,3350, tandis que le **RSI stochastique** (un indicateur de momentum qui mesure la vitesse du mouvement des prix) évolue autour de 70. Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a estimé que les marchés allaient « trop vite » en anticipant des hausses de taux. Il a rappelé que les indications précédentes envisageaient une ou deux baisses de taux en 2026 avant la crise iranienne, mais que ce scénario est désormais « écarté ».

Données américaines et signaux de politique économique

L’indice **ISM Manufacturing PMI** américain (enquête auprès des directeurs d’achat du secteur manufacturier ; au-dessus de 50 = expansion) s’est établi à 52,7, marquant un troisième mois d’expansion. La composante **ISM Prices Paid** (prix payés, indicateur des pressions sur les coûts) a bondi à 78,3 contre 70,5, au plus haut depuis 2022 ; l’**ADP** (estimation privée des créations d’emplois) ressort à 62 000 contre 40 000 attendus, et les ventes au détail ont progressé de 0,6 % sur un mois. Le président Trump doit s’exprimer à 21h (heure de la côte Est) (01h00 GMT jeudi) sur l’Iran, au 33e jour de l’opération « Epic Fury ». Il a déclaré que le conflit pourrait prendre fin en deux à trois semaines et a évoqué un cessez-le-feu si le détroit d’Ormuz rouvre, parallèlement à des commentaires sur l’OTAN. Les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis sont attendues à 212 000 contre 210 000 précédemment. Les **Nonfarm Payrolls (NFP)** (créations d’emplois hors agriculture, statistique clé du marché du travail américain) de vendredi 3 avril à 12h30 GMT sont prévus à 60 000 après -92 000, avec des salaires attendus à 0,3 % sur un mois et 3,8 % sur un an, et un taux de chômage à 4,4 %, dans un contexte de fermetures pour le Vendredi saint au Royaume-Uni et aux États-Unis.

Trading et positionnement sur les options

Pour les opérateurs sur produits dérivés dans les prochaines semaines, cela implique qu’une stratégie de vente sur rebond sur GBP/USD reste privilégiée. Il est possible d’envisager l’achat de **puts** (options de vente donnant le droit de vendre à un prix fixé) ou la mise en place de **spreads baissiers en puts** (combinaison d’achat/vente de puts pour coûter moins cher, en échange d’un gain plafonné) en cas de remontée vers la résistance de 1,2650, les facteurs de fond restant favorables au dollar. Le marché anticipe des baisses de taux de la Fed plus tard cette année, mais tout report pénaliserait davantage la livre. Dans ce contexte, les opérateurs d’options noteront aussi que la **volatilité implicite** (niveau de variation attendu par le marché, intégré dans le prix des options) a reflué après les pics observés durant le conflit iranien l’an dernier. Cela rend plus intéressante la vente de **calls hors de la monnaie** (options d’achat avec un prix d’exercice au-dessus du cours actuel, donc moins susceptibles d’être exercées) sur GBP/USD afin d’encaisser une **prime** (prix payé/encaissé pour l’option), en pariant que la paire aura du mal à s’installer durablement à la hausse.

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