La paire GBP/USD a reculé vendredi vers 1,3380, en baisse de 0,39% sur la journée, après la forte hausse de jeudi qui a suivi la décision de la Banque d’Angleterre. La paire a corrigé car le dollar américain a repris de la force, alors que les marchés réévaluent plus largement les trajectoires des taux mondiaux (c’est-à-dire la direction probable des taux d’intérêt dans plusieurs pays). La Banque d’Angleterre a maintenu son taux à 3,75%, et le vote a été de 9 voix contre 0 pour le statu quo, contre un résultat attendu de 7 contre 2. Cela tranche avec la décision précédente (5 contre 4), et la BoE a indiqué qu’elle pourrait réagir si l’inflation reste durablement élevée.

Signaux de la Banque d’Angleterre

Le Comité de politique monétaire a relevé sa prévision d’inflation du troisième trimestre à environ 3,5% contre 2%, surtout à cause de la hausse des prix de l’énergie liée à la guerre au Moyen-Orient. Catherine Mann a évoqué la possibilité de garder les taux inchangés plus longtemps, ou de les augmenter, et Swati Dhingra a indiqué que les taux pourraient devoir monter. Aux États-Unis, la Réserve fédérale a maintenu les taux à 3,50%–3,75% et a conservé une prévision d’une baisse cette année, tout en soulignant l’incertitude liée au conflit avec l’Iran. Davantage de responsables estiment désormais qu’il n’y aura aucune baisse cette année, ce qui soutient le dollar américain. L’indice du dollar américain (mesure du dollar face à un panier de grandes monnaies) est remonté vers 99,50 après un creux proche de 99,00, et l’outil CME FedWatch (outil qui estime, à partir des prix de marché, les probabilités des décisions de la Fed) a évalué la probabilité de statu quo d’ici la fin d’année à 71,8%. Certaines banques ont indiqué que les mouvements des rendements britanniques (taux d’intérêt des obligations d’État) ont soutenu la livre sterling, mais que ce mouvement pourrait être allé trop loin, le pétrole et les tensions au Moyen-Orient restant des facteurs clés.

Changement de contexte de marché

Aujourd’hui, la situation a clairement changé, car l’inflation au Royaume-Uni a nettement ralenti. Les derniers chiffres de l’Office for National Statistics (l’organisme officiel de statistiques) montrent l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’évolution des prix payés par les ménages) à 2,1% pour février 2026, bien plus bas que redouté l’an dernier. En conséquence, la BoE a modifié sa politique et a depuis abaissé le taux directeur à 3,00% pour soutenir une économie qui ralentit. De l’autre côté de l’Atlantique, la Réserve fédérale a aussi commencé une légère baisse des taux, même si ses inquiétudes de 2025 sur l’incertitude étaient fondées. Le taux des fonds fédéraux (taux d’intérêt de référence aux États-Unis) se situe désormais à 3,25%–3,50%, un peu moins que lors du maintien de l’an dernier. Cela reflète une inflation américaine à un niveau gérable de 2,5%, ce qui permet une approche plus prudente des baisses de taux. Cette différence de rythme dans les baisses de taux a pesé sur la paire GBP/USD, qui s’échange maintenant autour de 1,2950. Le soutien de la livre, lié aux attentes de rendements élevés (l’idée que des taux plus hauts attirent les capitaux), s’est évaporé à mesure que la BoE est devenue plus accommodante (plus favorable à des taux plus bas). Le marché anticipe au moins deux nouvelles baisses de la BoE d’ici la fin de l’année, ce qui limite les hausses marquées de la livre. Pour les traders de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une devise), cela signifie qu’il faut ajuster les attentes de volatilité (ampleur des variations de prix attendues) à un contexte de baisse des taux plutôt que de statu quo. Acheter des options de vente (puts, des options qui prennent de la valeur si le prix baisse) sur GBP/USD peut être une façon de se positionner sur une accélération des baisses de taux de la BoE, surtout si les données de croissance britannique se détériorent. La volatilité implicite (volatilité attendue intégrée dans le prix des options) des options sur la livre a reculé par rapport aux sommets observés durant les tensions géopolitiques de 2025. Les craintes autour du conflit au Moyen-Orient et de son impact sur les prix de l’énergie, qui dominaient le récit de 2025, se sont en grande partie dissipées. Le pétrole Brent (référence internationale du prix du pétrole) s’est stabilisé autour de 75 dollars le baril, à l’opposé des flambées qui avaient poussé à revoir les prévisions d’inflation l’an dernier. Cela retire un soutien important à la position restrictive prolongée (politique de taux élevés) que les banques centrales avaient auparavant. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.

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