Facteurs de marché et sentiment de risque
L’indice des prix à la consommation (CPI, mesure des prix payés par les ménages) de février aux États-Unis a été conforme aux attentes, avec une inflation globale à 2,4% sur un an et une inflation « core » (hors énergie et alimentation, donc moins volatile) à 2,5% sur un an, toutes deux inchangées par rapport à janvier. Après la publication, les marchés ont réduit leurs attentes de baisse de taux de la Réserve fédérale (Federal Reserve, banque centrale des États-Unis) en 2026, avec 30 points de base (pb, 1 pb = 0,01 point de pourcentage) de baisse intégrés dans les prix d’ici décembre. Au Royaume-Uni, la ministre des Finances Rachel Reeves a déclaré qu’il est trop tôt pour mettre en place des mesures visant à protéger les ménages contre la hausse des coûts de l’énergie. Oxford Economics estime que l’inflation au Royaume-Uni pourrait être supérieure de 0,4% si le détroit d’Ormuz reste fermé jusqu’à deux mois. Cette semaine comprend un discours du gouverneur de la Banque d’Angleterre Andrew Bailey, ainsi que les demandes d’allocations chômage aux États-Unis (jobless claims, nouvelles demandes hebdomadaires), la balance commerciale (trade balance, différence entre exportations et importations) et des données sur le logement. Sur le plan technique (analyse des prix passés), la paire GBP/USD était à 1,3399, avec une résistance (zone où le prix a du mal à monter) à 1,3430 et 1,3500, et un support (zone où le prix a du mal à baisser) à 1,3360, 1,3330 et 1,3300.Conséquences pour les taux et GBP/USD
Les chiffres stables de l’inflation américaine compliquent la tâche de la Réserve fédérale, car les nouvelles pressions sur les prix liées à l’énergie plaident contre une baisse des taux d’intérêt. Comme le marché réduit déjà ses paris sur des baisses de taux en 2026, l’avantage de rendement du dollar (meilleur retour lié à des taux plus élevés) devient plus net. Cela renforce l’idée d’un dollar plus fort face aux autres monnaies. Pour le Royaume-Uni, la situation est difficile, car le pays est très sensible aux variations des prix de l’énergie, comme on l’a vu quand l’inflation a dépassé 11% fin 2022. L’avertissement qu’une fermeture de deux mois du détroit d’Ormuz pourrait ajouter 0,4% à l’inflation britannique est préoccupant. L’attention se portera sur le discours du gouverneur Bailey pour comprendre comment la banque centrale va gérer une inflation en hausse sans freiner fortement l’économie. D’un point de vue technique, GBP/USD a déjà montré de la faiblesse en passant sous son ancien niveau de support. La combinaison d’un dollar plus solide et d’une livre fragile suggère un risque de baisse supplémentaire. Les traders sur produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un actif, comme options et contrats à terme) peuvent envisager de se positionner pour une baisse, car le scénario le plus probable ressemble à un test du support 1,3300. Acheter des options de vente (put options, droit de vendre à un prix fixé) sur GBP/USD, avec une échéance (date de fin) dans les quatre à six prochaines semaines, peut être une stratégie prudente pour profiter de cette vision baissière. Cette approche limite le risque au montant payé (prime) et peut profiter d’une baisse, surtout si la paire passe sous 1,3300, un niveau psychologique (niveau rond surveillé par le marché). Une baisse rapide de la tension dans le conflit reste le principal risque pour ce scénario et pourrait provoquer un rebond marqué de la paire. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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