Des vents contraires macroéconomiques se renforcent
Les restrictions de l’Inde sur les importations d’argent pourraient resserrer l’offre et augmenter la prime domestique (écart de prix local par rapport au prix international), tout en soulevant des questions sur la demande à court terme. Le climat de marché est jugé fragile tant que les rendements ne se stabilisent pas ou que le pétrole et les risques géopolitiques continuent d’alimenter des anticipations de taux plus élevés (un marché qui « price » des hausses de taux). Un soutien potentiel pourrait venir d’avancées plus favorables vers la réouverture du détroit d’Ormuz. L’argent évoluait près de 76, avec un essoufflement de la dynamique haussière quotidienne et un RSI (indice de force relative, un indicateur qui mesure la vigueur du mouvement des prix) en baisse. Les niveaux de support (zones de prix où les achats réapparaissent souvent) sont cités à 74,60, 70 et 65, avec 65 correspondant à la moyenne mobile à 200 jours (moyenne du prix sur 200 séances, repère de tendance). La résistance (zone où les ventes ont tendance à se renforcer) est citée à 83,60 et 90, 83,60 étant indiqué comme le niveau de Fibonacci à 50% (repère technique basé sur des proportions utilisées pour estimer des zones de correction). La baisse brutale d’environ 9% sous 76 $ l’once, bien plus forte que celle de l’or, souligne la sensibilité de l’argent au cycle industriel. Le mouvement semble alimenté par la vigueur récente du dollar et la hausse des rendements obligataires. Pour les opérateurs, cela confirme que le récent rebond de l’argent était fragile.Positionnement et idées de trading
Le récent pic du rendement du Trésor américain à 10 ans au-delà de 4,8% rend les actifs sans rendement comme l’argent moins séduisants (ils ne versent ni coupon ni intérêt). L’indice du dollar (DXY, mesure de la force du dollar face à un panier de grandes devises) reste solide au-dessus de 107, ce qui pèse sur les matières premières libellées en dollars. Il faut rappeler que le rallye du début d’année était porté par un regain d’appétit pour le risque, comme sur les actions fin 2025. Ce soutien s’est inversé, et des interrogations sur la demande apparaissent avec les restrictions d’importation en Inde, d’autant que le pays importait encore des volumes proches de records en 2024. Avec un essoufflement de la dynamique et un RSI en baisse, les intervenants sur les produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend du prix de l’argent) peuvent envisager des stratégies intégrant un risque de baisse supplémentaire. Acheter des options de vente (« puts », contrats qui gagnent de la valeur si le prix baisse) avec des prix d’exercice proches des supports clés 74,60 et 70,00 offre une approche au risque limité. Vendre des contrats à terme sur l’argent (futures, engagement d’acheter/vendre à une date future à un prix fixé) est plus direct pour ceux qui anticipent une cassure sous ces supports. La chute a fait monter la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, intégrée dans le prix des options), rendant les options plus chères, mais ouvrant aussi des possibilités de générer des primes. Vendre des options d’achat couvertes (« covered calls », vente de calls tout en détenant l’actif) contre une position longue existante peut permettre d’encaisser une prime si le prix baisse ou évolue latéralement, avec un léger amortisseur contre de nouvelles pertes. Un retournement exigerait probablement un catalyseur important, comme une baisse nette des rendements ou une désescalade géopolitique réduisant les craintes sur le pétrole, par exemple via la réouverture du détroit d’Ormuz. Les opérateurs cherchant un rebond peuvent surveiller de près le support 74,60. Un spread haussier sur calls (« bull call spread », achat d’un call et vente d’un call à un prix d’exercice plus élevé pour réduire le coût) peut permettre de viser un retour vers la résistance autour de 83,60 tout en limitant le risque si la baisse reprend.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
