L’argent a progressé de plus de 7% et a atteint 75,00 $ à la fin mars. Ce mouvement est intervenu alors que les rendements des bons du Trésor américain ont reculé et que le dollar américain s’est affaibli après la baisse des prix du pétrole.
L’évolution des prix a franchi au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours à 74,11 $ et a dépassé 75,00 $. La Relative Strength Index (RSI), un indicateur de momentum (vitesse du mouvement des prix), est restée négative mais s’est rapprochée d’un niveau neutre, tandis que les prix inscrivaient un plus haut plus élevé.
Les prochains niveaux de hausse sont la SMA à 20 jours à 77,32 $, puis 80,00 $. Si ces niveaux sont franchis, l’objectif suivant est la SMA à 50 jours à 84,03 $.
Si l’argent repasse sous la SMA à 100 jours, un support (zone où les achats réapparaissent souvent) se situe à 74,00 $, puis à 70,00 $. En dessous, le niveau suivant est le point bas quotidien du 26 mars à 66,73 $.
Nous observons un mouvement marqué de l’argent, qui a maintenant dépassé 75 $, rappelant la configuration de cassure observée en mars 2025. Ce passage au-dessus de la moyenne mobile à 100 jours est un signal haussier important, porté par un dollar plus faible et des rendements obligataires en baisse. Les données actuelles montrent que le rendement du Treasury à 10 ans est passé sous 3,5%, un contexte favorable aux actifs sans rendement (qui ne versent ni intérêt ni coupon), comme l’argent.
Au vu de cet élan haussier, nous estimons qu’une exposition à de nouveaux gains via des options d’achat (« call », un contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) peut être une approche adaptée pour les prochaines semaines. Les intervenants peuvent viser des prix d’exercice (le niveau fixé dans le contrat) proches des résistances à 77,50 $ et 80,00 $. Le déficit structurel sur le marché physique (offre insuffisante face à la demande) soutient aussi ce scénario: selon le Silver Institute, la demande industrielle liée au solaire et à la 5G (réseaux mobiles de cinquième génération) dépasse l’offre minière pour la quatrième année consécutive.
Il faut toutefois garder en tête l’avertissement lié au RSI, qui peut signaler un marché en surachat (prix montés très vite, risque de correction). Une incapacité de l’argent à rester au-dessus de la SMA à 100 jours, désormais un support clé autour de 74 $, serait un signal d’alerte. Pour couvrir (réduire le risque) des positions acheteuses ou miser sur un retournement, l’achat d’options de vente (« put », droit de vendre à un prix fixé) avec des prix d’exercice sous 74 $ ou proches de 70 $ permet de limiter le risque à la prime payée.
La cassure de mars 2025 avait entraîné une forte hausse de la volatilité (ampleur des variations de prix). Un scénario similaire est possible, ce qui peut faire monter les primes d’options (coût des options). Dans ce contexte, des stratégies comme les spreads de crédit (vente d’une option et achat d’une autre pour encadrer le risque et encaisser une prime) peuvent être plus adaptées que l’achat d’options seul. Historiquement, lorsque l’argent franchit des seuils techniques majeurs, sa volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) augmente souvent nettement, offrant des opportunités aux intervenants prêts à gérer des variations plus larges.
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