La faiblesse du dollar soutient l’argent
Le président américain Donald Trump a déclaré jeudi que l’accord de cessez-le-feu restait en vigueur. Un dollar plus faible soutient en général les métaux cotés en dollars, comme l’argent, car ils deviennent moins chers pour les acheteurs utilisant d’autres monnaies. Les marchés se concentrent sur la publication des NFP d’avril attendue plus tard vendredi. Les prévisions tablent sur 62 000 emplois créés en avril, après 178 000 en mars, avec un taux de chômage attendu à 4,3%. Le salaire horaire moyen (Average Hourly Earnings, un indicateur de la hausse des salaires) est attendu en progression de 3,8% sur un an, contre 3,5% précédemment. Les opérateurs suivent aussi les taux d’intérêt (le coût de l’argent fixé en partie par la banque centrale), le dollar, l’offre, le recyclage et la demande industrielle (électronique, solaire) pour évaluer le prix de l’argent.Éléments de stratégie sur les options
Un chiffre de créations d’emplois inférieur aux 62 000 attendus renforcerait l’idée que la prochaine décision de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale américaine) pourrait être une baisse de taux. Dans ce contexte, les investisseurs ont tendance à privilégier des actifs qui ne versent pas d’intérêt, comme l’argent. Il ne faut pas oublier la demande « fondamentale » (liée à l’économie réelle) qui soutient cette hausse depuis des années. Le Silver Institute avait signalé en 2024 une consommation industrielle record portée par le solaire et l’électronique, une tendance qui s’est poursuivie jusqu’en 2026. Cela offre un soutien au prix, ce qui signifie que les replis liés à des prises de bénéfices (ventes après une hausse pour sécuriser des gains) peuvent attirer des acheteurs. Les tensions autour du détroit d’Ormuz ajoutent aussi une « prime de risque » importante (surcoût intégré aux prix en raison de l’incertitude géopolitique). Cette incertitude maintient probablement une volatilité implicite élevée (volatilité anticipée par le marché, intégrée dans le prix des options), ce qui renchérit les primes d’options (le prix payé pour une option). Pour limiter ce coût, certains peuvent utiliser des stratégies en « spread » (combinaison de plusieurs options), comme un bull call spread (achat d’une option d’achat et vente d’une autre à un prix d’exercice plus élevé) afin de réduire la facture tout en restant orienté à la hausse. Même si la dynamique reste solide, le ratio or/argent (prix de l’or divisé par celui de l’argent, utilisé pour juger la valorisation relative) est surveillé. Avec l’or proche de 4 000 $, le ratio s’approche de 49, un niveau qui a déjà signalé que l’argent pouvait devenir cher par rapport à l’or. Cela plaide pour une approche disciplinée et une vigilance face au risque d’excès.
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