L’AUD/USD a effacé ses gains vendredi après des chiffres de l’emploi américain (Nonfarm Payrolls, créations d’emplois hors agriculture) plus solides, qui ont soutenu le Dollar. Les échanges ont été calmes, la liquidité (facilité d’achat/vente sans faire bouger fortement les prix) étant réduite pendant le jour férié du Vendredi saint. L’AUD/USD évoluait près de 0,6900 après un plus haut intrajournalier à 0,6916. L’indice du dollar (DXY, mesure du dollar face à un panier de grandes devises) conservait ses gains au-dessus de 100.

Le rapport sur l’emploi américain soutient le dollar

L’économie américaine a créé 178 000 emplois en mars, au-dessus des 60 000 attendus, selon le Bureau of Labor Statistics (agence publique des statistiques du travail). Le chiffre de février a été révisé en baisse, à -133 000 emplois (contre -92 000 annoncé). Le taux de chômage a reculé à 4,3% contre 4,4%. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,2% sur un mois en mars, contre 0,3% attendu, après 0,4% précédemment. Sur un an, il progresse de 3,5%, en dessous des 3,7% attendus et après 3,8%. Les marchés ont réduit les paris sur des baisses de taux rapides. L’outil CME FedWatch (indicateur des anticipations de taux à partir des contrats à terme sur les Fed funds) suggère désormais des taux inchangés jusqu’en 2026. Les risques d’inflation liés au pétrole (hausse des prix de l’énergie qui peut se diffuser à l’économie) sont cités parmi les facteurs influençant les perspectives de politique monétaire. En Chine, l’indice PMI manufacturier (Purchasing Managers’ Index, enquête auprès des directeurs d’achats; au-dessus de 50, l’activité s’étend) est remonté à 50,4 en mars, contre 49, au-dessus des 50,1 attendus, selon le Bureau national des statistiques. Le dollar australien réagit souvent à l’activité chinoise, en raison des liens commerciaux étroits entre l’Australie et la Chine. Les États-Unis affichent des créations d’emplois solides, mais une progression des salaires plus modérée. Ce contraste peut limiter l’amplitude de l’AUD/USD et favoriser une évolution en « range » (cours qui oscille dans une fourchette). Les stratégies qui profitent d’un marché sans tendance (mouvement latéral) peuvent être envisagées, comme la vente d’options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé). Par exemple, un straddle (vente ou achat simultané d’un call et d’un put au même prix d’exercice) ou un strangle (call et put avec des prix d’exercice différents, plus éloignés du cours) autour de 0,6900 peut viser à capter la prime si le marché reste contenu.

Implications de stratégie pour l’AUD/USD

Cette lecture est renforcée par le dernier indice des prix à la consommation américain (CPI, mesure de l’inflation). L’inflation « core » (hors énergie et alimentation, plus stable) reste élevée à 3,4%, au-dessus de l’objectif de la Réserve fédérale. Cela conforte l’idée d’une Fed ferme en 2026, ce qui soutient le dollar. Dans ce contexte, vendre des options d’achat (calls) « hors de la monnaie » (strike au-dessus du cours, activation seulement en cas de hausse marquée) peut permettre de percevoir une prime, une progression durable au-delà de 0,7000 paraissant moins probable. À l’inverse, la hausse du PMI chinois est un signal positif pour l’Australie, mais il faut la comparer au repli des prix des matières premières. Le minerai de fer, exportation clé, est récemment passé sous 100 dollars la tonne, en baisse par rapport aux sommets de début d’année. Ce facteur peut limiter une forte appréciation du dollar australien, même avec de bonnes données chinoises. L’écart de politique monétaire entre banques centrales (divergence: orientations différentes de taux et de communication) devrait dominer. La Fed pourrait rester en pause, tandis que la Banque de réserve d’Australie (RBA) apparaît plus prudente, avec une inflation domestique qui ralentit plus vite qu’aux États-Unis. Cela plaide pour un AUD moins solide face à l’USD. Des stratégies comme le bear call spread (vente d’un call et achat d’un call plus haut: gains limités si le marché baisse ou stagne) peuvent convenir à ceux qui anticipent une baisse progressive. En 2025, plusieurs épisodes ont vu le marché anticiper à tort des baisses de taux agressives de la Fed, suivies de retournements rapides. Ce souvenir rend les opérateurs plus prudents. Si l’AUD/USD se stabilise en range, la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, intégrée dans le prix des options) pourrait reculer. Vendre cette volatilité (encaisser une prime en pariant sur une baisse de la volatilité) peut devenir une stratégie centrale pour les intervenants sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent, comme les options).

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