Commerzbank a indiqué que les perspectives de croissance de l’Allemagne sont revues à la baisse sous l’effet d’un choc sur les prix de l’énergie (hausse brutale et inattendue du coût de l’énergie), auquel s’ajoutent des pressions sur le commerce extérieur (affaiblissement des exportations et tensions commerciales) et des réformes limitées. Selon la banque, une fermeture prolongée du détroit d’Ormuz augmenterait le risque de récession (baisse durable de l’activité économique).
L’indice Ifo du climat des affaires a reculé à 84,4 après 86,3, ce que la banque relie à une dégradation de la conjoncture (situation économique). Elle estime que la croissance en 2026 serait d’environ 0,6 %, ou 0,3 % après correction du nombre inhabituellement élevé de jours ouvrés (ajustement statistique visant à rendre les années comparables).
Elle précise que même si le détroit d’Ormuz rouvrait fin mai après trois mois de fermeture, la croissance cette année serait encore inférieure de 0,4 point de pourcentage. Elle ajoute que chaque journée supplémentaire sans expéditions de pétrole via le détroit augmente le risque de récession.
La banque indique qu’une relance budgétaire (hausse des dépenses publiques ou baisse d’impôts) de 0,8 % du PIB est en grande partie neutralisée par le choc énergétique, la hausse des droits de douane (taxes sur les importations) et l’absence de réformes d’ensemble. Elle dit avoir abaissé sa prévision 2026 à 0,6 % quatre semaines plus tôt, et réitère le chiffre de 0,3 % après correction des jours ouvrés.
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