Facteurs à l’origine du mouvement
La hausse de l’USD/CAD a été freinée par la remontée des prix du pétrole, favorable au Dollar canadien. Le West Texas Intermediate (WTI, pétrole brut de référence aux États-Unis) s’échangeait près de 98,60 dollars le baril, des prix soutenus par des perturbations d’approvisionnement au Moyen-Orient. Les marchés restent prudents avant les décisions des banques centrales. La Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) devrait maintenir ses taux dans la zone 3,5%-3,75%, tandis que la Banque du Canada (banque centrale canadienne) devrait les laisser proches de 2,25%. L’attention se porte sur les indications données par les deux institutions (leur communication sur la trajectoire future des taux) et sur l’évolution de la situation au Moyen-Orient. Ces éléments pourraient déterminer le prochain mouvement de l’USD/CAD. Nous nous souvenons de cette période en 2025 où l’USD/CAD était pris entre des forces opposées. Le Dollar américain bénéficiait d’une demande de valeur refuge liée aux tensions géopolitiques, tandis que le Dollar canadien était soutenu par un pétrole proche de 100 dollars le baril. Cela a maintenu la paire dans une fourchette étroite, aucune des deux devises ne parvenant à prendre l’avantage.Comment la configuration a changé
La situation a nettement évolué. Le WTI a depuis reflué depuis ces sommets, et les données récentes sur les contrats à terme (prix fixés aujourd’hui pour une livraison plus tard) montrent une stabilisation autour de 83 dollars le baril, ce qui retire un soutien important au Dollar canadien. Ce reflux sur l’énergie a suivi une hausse de la production mondiale fin 2025. Les attentes vis-à-vis des banques centrales ont aussi changé depuis l’an dernier. Alors que la Banque du Canada a gardé une politique relativement stable, la Réserve fédérale a adopté un ton plus accommodant (moins favorable à des hausses de taux) face à une inflation plus modérée observée au premier trimestre 2026. Cela a réduit l’écart de taux d’intérêt (différence entre les taux directeurs) qui favorisait auparavant le Dollar américain. Dans ce nouvel environnement, avec moins de soutien pour les deux devises, une volatilité (variations rapides et marquées des prix) plus élevée devient probable. Nous estimons que des stratégies sur produits dérivés (instruments dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent) visant à profiter des mouvements de prix plutôt que d’un sens précis sont plus adaptées. Les traders peuvent envisager l’achat d’un straddle sur options (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente, même prix d’exercice, même échéance), conçu pour bénéficier d’un mouvement important dans un sens ou dans l’autre. À court terme, nous surveillons un éventuel écart entre les prochaines statistiques, en particulier les rapports sur l’emploi des deux pays. Historiquement, une surprise sur les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis (non-farm payrolls, principal indicateur mensuel de l’emploi américain hors secteur agricole), comme la faiblesse inattendue observée à l’automne 2025, peut déclencher de fortes variations. Un écart comparable dans les données de l’un ou l’autre pays pourrait servir de catalyseur et sortir la paire de son équilibre actuel.
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