Matières premières et principales données à venir
Le pétrole WTI (référence américaine du brut) s’échangeait près de 101,20 dollars le baril après une baisse des stocks de brut aux États-Unis de 4,3 millions de barils. L’or s’échangeait près de 4 690 dollars, pénalisé par des rendements plus élevés et un dollar plus ferme. Les statistiques attendues jeudi 14 mai incluent : attentes d’inflation des consommateurs en Australie (mai), PIB du Royaume-Uni (mars, variation mensuelle), PIB du Royaume-Uni (T1, variation trimestrielle et annuelle, estimation préliminaire), production industrielle et manufacturière du Royaume-Uni (mars), inflation harmonisée (HICP, indice des prix harmonisé de la zone euro) en Allemagne (avril, sur un an), inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis, et ventes au détail américaines (avril : total, « groupe de contrôle » utilisé pour le calcul du PIB, et hors automobiles). L’indice PMI de BusinessNZ (Nouvelle-Zélande, avril) est aussi prévu, puis vendredi : inflation en France (avril, norme UE sur un an et sur un an), l’indice Empire State de la Fed de New York (baromètre régional de l’activité manufacturière) et la production industrielle américaine (avril). Le WTI est une référence de brut américain dont le prix est établi à Cushing (centre logistique de livraison/stockage). Les prix réagissent à l’offre et la demande, aux quotas de l’OPEP (limites de production du cartel), au dollar, et aux rapports de stocks de l’API (institut privé) et de l’EIA (agence publique), qui concordent à moins de 1 % environ 75 % du temps. En mai 2025, un PPI très élevé avait rapidement ravivé les craintes d’inflation et soutenu le dollar. Aujourd’hui, le contexte change, mais l’idée reste proche : le rapport d’avril 2026 sur l’inflation (CPI, indice des prix à la consommation) montre une inflation encore élevée à 3,1 %. Cela conforte l’idée que la Réserve fédérale (banque centrale américaine) maintiendra ses taux directeurs, et nous surveillons des points d’entrée pour acheter le dollar sur des replis. Il y a un an, l’euro peinait déjà face au dollar, vers 1,1710. Un schéma similaire apparaît, avec l’EUR/USD plus bas autour de 1,0750, la Banque centrale européenne laissant entrevoir des baisses de taux avant la Fed. Les opérateurs (traders) peuvent envisager de vendre sur rebond vers 1,0800, l’écart de taux d’intérêt étant susceptible de se creuser.Vues de trading sur le FX et les taux
En 2025, les inquiétudes politiques au Royaume-Uni et la volatilité des Gilts (obligations d’État britanniques) pesaient sur la livre. Ces facteurs persistent, et les derniers chiffres de PIB britanniques pour le T1 2026 montrent une hausse modeste de 0,2 %, confirmant une conjoncture fragile. Nous anticipons donc un GBP/USD sous pression ; les options de vente (puts, qui gagnent en valeur en cas de baisse) peuvent servir de couverture contre un passage sous le support de 1,2450 (niveau de prix où la demande peut freiner la baisse). L’écart de rendements a propulsé l’USD/JPY vers 156,90 à la même période l’an dernier, un thème qui s’est renforcé. Avec le rendement du Treasury américain à 10 ans proche de 4,5 % et celui du Japon à 10 ans sous 1,0 %, les éléments fondamentaux d’un dollar fort restent en place. Les options d’achat (calls, qui profitent d’une hausse) sur USD/JPY sont une piste, tout en restant vigilants face à un risque d’intervention de la Banque du Japon (actions sur le marché des changes pour limiter une baisse du yen). En mai 2025, des stocks en baisse et les tensions au Moyen-Orient avaient poussé le WTI au-dessus de 101 dollars. Les risques géopolitiques restent présents, mais le dernier rapport de l’EIA a montré une hausse surprise des stocks de 2,5 millions de barils, ce qui a plafonné le rebond du pétrole autour de 85 dollars. Cela pointe vers un marché en range (évolution dans une fourchette), et nous regardons des ventes de « call spreads » (stratégie d’options qui vend une option d’achat et en achète une autre plus haut pour limiter le risque) au-dessus de 88 dollars afin de profiter de signaux de demande plus faibles. Il y a un an, un dollar plus fort et des rendements en hausse pesaient sur l’or, malgré un soutien lié aux incertitudes géopolitiques. Le même jeu de forces est visible aujourd’hui, l’or ayant du mal à dépasser 2 350 dollars. Comme l’or ne verse pas de rendement (actif sans coupon), son coût d’opportunité augmente quand les taux sont élevés ; la prudence s’impose sur les positions acheteuses.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
