Le dollar américain s’est légèrement apprécié en début de séance européenne vendredi, l’US Dollar Index (DXY) évoluant près de 99,25. Selon des informations, l’agence Iranian Labour News Agency a indiqué qu’un projet d’accord final entre les États-Unis et l’Iran aurait été arrêté avec la médiation du Pakistan, et qu’un accord pourrait être annoncé dans les prochaines heures. Le document mentionnerait notamment un cessez-le-feu immédiat sur tous les fronts, la liberté de navigation garantie dans le Golfe et le détroit d’Ormuz, ainsi que des discussions sur les points en suspens dans un délai d’une semaine. Des responsables iraniens ont indiqué que l’enrichissement d’uranium et le contrôle du détroit d’Ormuz restaient des points de blocage, alors que le président américain Donald Trump les a qualifiés de non négociables. Les investisseurs s’attendent à ce que la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) maintienne ses taux inchangés et procède à au moins une hausse de taux cette année. Sur le plan technique, le DXY est resté au-dessus de l’EMA 20 périodes à 98,79 (une moyenne mobile « lissée » qui donne plus de poids aux cours récents), tandis que le RSI peinait à dépasser 60,00 (un indicateur de momentum qui mesure la force du mouvement des prix). Un support se situe vers 98,79 ; une rupture sous ce niveau pourrait ouvrir la voie vers 98,00. La résistance est à 99,52, avec un potentiel vers 100,00 si ce seuil est franchi. Le dollar américain représente plus de 88% des volumes mondiaux du marché des changes, soit environ 6 600 milliards de dollars par jour (2022). La Fed vise une inflation à 2% et peut aussi recourir à l’assouplissement quantitatif (QE, achats d’actifs pour soutenir l’économie) ou au resserrement quantitatif (QT, réduction de son bilan pour retirer de la liquidité).

Tensions géopolitiques et fermeté du dollar

Il y a un an, l’US Dollar Index évoluait autour de 99,25, et le marché évoquait un possible accord États-Unis–Iran qui ne s’est finalement pas concrétisé. Cet optimisme a été de courte durée, des désaccords persistants sur des sujets clés ayant entretenu les tensions géopolitiques. Ce risque a soutenu le dollar sur douze mois, en tant que valeur refuge (actif recherché en période d’incertitude). En mai 2025, le marché anticipait au moins une hausse de taux supplémentaire cette année-là, une prévision qui s’est révélée juste. La Fed a poursuivi son cycle de resserrement jusqu’à fin 2025 pour freiner une inflation qui revenait lentement vers son objectif de 2%. Selon les dernières données du mois, l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation) reste élevé à 3,1% sur un an, ce qui complique la prochaine décision de la Fed.

Perspectives de la Fed et stratégies de marché

Cela a porté le Dollar Index nettement plus haut, autour de 104,50. L’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et d’autres grandes économies comme l’Europe et le Japon reste important, attirant des flux de capitaux vers le dollar. La hausse observée depuis des niveaux inférieurs à 99,00 s’est donc prolongée sur l’année écoulée. La Fed signale désormais une pause conditionnée aux données (les prochaines décisions dépendront des statistiques), et l’incertitude domine, ce qui crée des opportunités sur les dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une devise). Il est possible d’envisager l’achat d’options (contrats donnant le droit, et non l’obligation, d’acheter ou vendre à un prix fixé) pour se positionner sur une hausse de la volatilité (l’ampleur des variations) sur des paires majeures comme EUR/USD. Le marché semble sous-estimer le risque d’un mouvement marqué si les données d’emploi ou d’inflation surprennent. Pour une approche plus directionnelle, une stratégie via des contrats à terme (futures, contrats standardisés pour acheter ou vendre plus tard) peut être pertinente. Si l’on pense qu’une inflation persistante obligera la Fed à rester plus restrictive (hawkish, favorable à des taux plus élevés) plus longtemps que prévu, conserver des positions acheteuses sur les futures de l’US Dollar Index est cohérent. Cette position profite si les anticipations de taux américains demeurent élevées plus longtemps.

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