L’indice PMI composite HSBC de l’Inde est monté à 58,3 en avril, contre 57 le mois précédent.
Cette hausse signale une accélération de l’activité totale (services et industrie) en avril.
Cette estimation provisoire (« flash ») du PMI d’avril montre une accélération de l’expansion économique en Inde. Le PMI (indice des directeurs d’achat, un baromètre des nouvelles commandes, de la production et de l’emploi ; au-dessus de 50, l’activité progresse) indique une croissance large, à la fois dans l’industrie et les services, ce qui traduit des conditions d’activité solides. Cela renforce des anticipations positives (« haussières ») pour les actions indiennes dans les prochaines semaines.
Ce climat favorable est déjà visible sur les marchés : le Nifty 50 (principal indice boursier indien) a récemment dépassé 28 500 points et les investisseurs étrangers (FPI, investisseurs de portefeuille) ont été acheteurs nets de plus de 2 milliards de dollars d’actions indiennes depuis le début du mois. Cette dynamique pourrait se poursuivre si des statistiques solides attirent davantage de capitaux. Dans ce contexte, des positions à la hausse sur l’indice paraissent pertinentes.
Les intervenants sur produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici l’indice) peuvent envisager d’acheter des contrats à terme (« futures », engagement d’acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sur le Nifty 50 ou des options d’achat (« call », droit d’acheter à un prix fixé) avec un prix d’exercice au-dessus du niveau actuel (« hors de la monnaie », donc moins cher mais plus risqué) à l’échéance de mai, afin de profiter de la hausse. Vendre des options de vente (« put », droit de vendre à un prix fixé) ou mettre en place un « bull put spread » (vendre un put et en acheter un autre plus bas pour limiter le risque) peut aussi permettre d’encaisser une prime (le prix de l’option), si le marché reste bien soutenu. Ces approches reposent sur l’idée que l’indice continuera de monter, ou au moins ne baissera pas fortement.
Il faut toutefois surveiller l’inflation : l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’évolution des prix payés par les ménages) de mars est ressorti à 4,8 %, au-dessus de l’objectif de la Banque de réserve de l’Inde. La RBI a maintenu son taux directeur (« repo », le taux auquel les banques se refinancent auprès de la banque centrale) à 6,5 % lors de sa réunion de début avril, signalant qu’elle n’est pas prête à assouplir sa politique monétaire. Cette attitude restrictive (« hawkish », priorité à la lutte contre l’inflation) peut limiter la vitesse de progression des actions.
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