Signaux de croissance en Australie
Le PMI manufacturier d’avril, qui marque un deuxième mois consécutif d’expansion (activité en hausse), suggère un raffermissement de l’économie australienne. Cela va à l’encontre du scénario plus prudent intégré dans les prix de marché fin 2025. Il faut y voir un signe que la demande de fond (les achats des ménages et des entreprises) reste solide. Ces données renforcent l’argument en faveur du dollar australien. On peut envisager d’acheter des options d’achat AUD/USD (contrats qui donnent le droit, mais pas l’obligation, d’acheter la paire à un prix fixé à l’avance) : les anticipations de baisses de taux rapides de la Reserve Bank of Australia (RBA, banque centrale australienne) pourraient être repoussées. Après l’évolution heurtée de la devise l’an dernier, cela apporte un soutien plus crédible à une tendance haussière. Côté actions, c’est un signal favorable pour l’ASX 200, surtout pour les valeurs industrielles et de matériaux. Avec des informations récentes indiquant que le prix du minerai de fer tient au-dessus de 120 dollars la tonne (niveau de soutien, c’est-à-dire un seuil où les acheteurs reviennent souvent), cette vigueur de l’industrie laisse penser que la demande ne faiblit pas. On peut envisager d’augmenter des positions acheteuses sur des contrats à terme (futures, produits qui permettent de s’exposer à un indice à une date et un prix fixés). Ce PMI, combiné à la dernière inflation trimestrielle ressortie à 3,1% et qui reste tenace, rend très probable un statu quo de la RBA (taux inchangés). La banque centrale a répété qu’elle surveillait l’inflation depuis les hausses de taux de 2025, et ces chiffres ne l’incitent pas à assouplir son discours. Cela plaide pour la vente de contrats à terme sur obligations (parier sur une baisse des prix obligataires), en anticipant une hausse des rendements (le rendement est le taux implicite ; il monte généralement quand le prix de l’obligation baisse). Dans ce contexte, on peut envisager de réduire le positionnement défensif qui avait été utile fin 2025. La volatilité implicite sur le marché des changes (volatilité déduite du prix des options, donc les mouvements attendus) pourrait baisser : vendre des options de vente AUD hors de la monnaie (puts « hors de la monnaie », avec un prix d’exercice éloigné du cours actuel) peut offrir un profil rendement/risque intéressant. L’idée générale est de se positionner pour une période de surperformance de l’économie australienne par rapport aux attentes.Positionnement pour une surperformance durable
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