Tom Barkin, président de la Banque de réserve fédérale de Richmond, a déclaré que la Fed prendra ses décisions réunion par réunion. Il a dit que des prix de l’essence plus élevés augmenteraient l’inflation (hausse générale des prix) et que la Fed devra évaluer combien de temps durerait une éventuelle hausse. Barkin a déclaré que 2,8 % de productivité (quantité produite par heure de travail) reste un chiffre plutôt bon. Il a dit qu’il ne mesure pas encore les effets économiques de la guerre en Iran.

Prix de l’essence et risque d’inflation

Il a dit que les prix de l’essence influencent encore le moral des consommateurs (leur confiance) et peuvent réduire d’autres dépenses. Il a dit que les données récentes sur l’inflation font douter que la Fed en ait terminé avec la lutte contre l’inflation. Il a dit que les marges des entreprises (écart entre les revenus et les coûts) restent stables en partie parce que la productivité aide les entreprises à absorber l’impact des droits de douane (taxes sur les importations). Il a dit que les données d’emploi des deux derniers mois ont été rassurantes. Il a dit que la politique de la Fed reste légèrement restrictive (taux assez élevés pour freiner l’économie), tandis que la demande reste solide. Il a dit qu’il préfère un bilan (taille des actifs détenus) plus petit de la Fed, à condition que cela ne provoque pas de réactions négatives des marchés et que la Fed puisse encore contrôler les taux d’intérêt. L’approche « réunion par réunion » de la Réserve fédérale signifie qu’il faut s’attendre à une volatilité (fortes variations rapides des prix) autour des publications de données économiques importantes. Comme le marché n’évalue actuellement qu’à 25 % la probabilité d’une baisse des taux lors de la prochaine réunion du FOMC (comité de la Fed qui décide des taux), contre plus de 60 % le mois dernier, toute surprise sur l’inflation ou l’emploi entraînera un réajustement marqué des contrats à terme sur taux (produits financiers qui reflètent les attentes de taux). Cette incertitude suggère que des stratégies d’options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre à un prix fixé) visant à profiter de la volatilité, plutôt que du sens de la hausse ou de la baisse, peuvent être pertinentes.

Se positionner face à une volatilité guidée par les données

Les données récentes sur l’inflation rendent la Fed prudente, et les traders devraient se préparer à une position plus stricte (plus favorable à des taux élevés) que prévu. Avec le dernier indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation) de janvier ressorti plus élevé que prévu à 3,3 % sur un an, la baisse de l’inflation n’est pas terminée. Cette prudence se voit dans le marché des swaps (contrats d’échange de paiements, souvent utilisés pour parier sur les taux), qui intègre désormais moins de baisses de taux pour le reste de 2026. Le risque lié à la hausse des prix de l’essence est une préoccupation majeure, car il influence directement l’inflation et le moral. Le Brent (prix de référence du pétrole) se négocie autour de 92 $ le baril, porté par les tensions liées à la guerre en Iran, et toute aggravation pourrait pousser les prix plus haut. Les traders devraient suivre de près les marchés de l’énergie, car un passage durable au-dessus de 95 $ pourrait amener la Fed à repousser davantage d’éventuelles baisses de taux. En même temps, la solidité du marché du travail donne à la Fed la possibilité d’attendre et de maintenir les taux. Le rapport sur l’emploi de la semaine dernière a montré une hausse de 210 000 emplois, renforçant l’idée que la demande reste solide malgré une politique restrictive. Cette résistance de l’économie complique les positions qui misent sur un ralentissement rapide forçant la Fed à baisser les taux. Vu l’incertitude, on peut envisager des positions qui profitent de mouvements marqués du marché autour d’événements précis. Avec le VIX (indice de volatilité attendu du marché) proche de 18, acheter des straddles ou des strangles (stratégies d’options qui gagnent si le marché bouge fortement, dans un sens ou dans l’autre) sur des indices comme le SPX (indice S&P 500) avant la prochaine publication du CPI ou une annonce du FOMC peut être une stratégie envisageable. Cela peut permettre un gain si le marché réagit par un fort soulagement ou une nouvelle peur. En 2025, on a vu à quelle vitesse le moral pouvait changer à partir de quelques données, surtout lors du réajustement des prix du marché à l’automne. Le contexte actuel ressemble beaucoup à cela, ce qui montre qu’il faut rester agile. L’hésitation de la Fed, combinée à des données économiques solides, indique que la période d’une politique stable et prévisible n’est pas encore là.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets