Ton haussier et niveaux clés
Sur le graphique, l’EUR/USD conserve un biais haussier, avec un support au milieu des 1,16 (niveau où la baisse tend à se stabiliser). Le prochain niveau de hausse est 1,1825, correspondant au seuil de 61,8% de Fibonacci (un repère technique utilisé pour identifier des zones possibles de retournement ou d’accélération). Un franchissement au-dessus de 1,1825 pourrait ouvrir la voie à un rattrapage complet (retour vers les niveaux d’avant la baisse) et à un retour au-dessus de 1,20. À court terme, l’échange devrait rester en range (dans un couloir) entre 1,1720 et 1,1820.Divergence de politique monétaire et stratégie
Aujourd’hui, l’environnement est dominé non par le sentiment, mais par une divergence de politique monétaire (écart de trajectoire des banques centrales) qui s’est installée sur l’année écoulée. Avec une inflation en zone euro retombée à 1,9% récemment, la Banque centrale européenne évoque ouvertement de possibles baisses de taux d’ici le troisième trimestre. À l’inverse, un marché de l’emploi américain plus solide que prévu et une inflation sous-jacente « collante » (core inflation, c’est-à-dire hors éléments volatils comme l’énergie et l’alimentation) à 3,1% suggèrent que la Réserve fédérale devrait maintenir ses taux plus longtemps. Ce contexte plaide pour des stratégies qui profitent d’un euro plus faible. Acheter des options de vente (put, un droit d’acheter/vendre à un prix fixé; ici, elles gagnent de la valeur si l’EUR/USD baisse) sur l’EUR/USD, avec des prix d’exercice sous 1,1200 (strike, niveau auquel l’option s’active), offre une exposition à risque limité en cas de repli vers 1,1000, un support psychologique (niveau rond souvent surveillé). C’est d’autant plus pertinent que l’écart de taux (différentiel de taux d’intérêt, qui influence les flux de capitaux) se creuse en faveur du dollar. Comme la volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché et intégrée dans le prix des options) des options EUR/USD est modérée, vendre des spreads d’achat hors de la monnaie (call spreads OTM, stratégie consistant à vendre une option d’achat et à en acheter une autre plus éloignée pour encadrer le risque) peut également être pertinent pour les prochaines semaines. Installer un plafond autour de la résistance à 1,1350 (zone où la hausse a tendance à buter) permet d’encaisser une prime (le prix reçu) tout en exprimant une vue baissière à neutre sur la paire. Cette approche vise à tirer parti d’une évolution attendue en couloir avant les prochaines réunions des banques centrales.
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