Signaux des discussions de paix
Selon ces informations, Téhéran examine la dernière proposition de paix américaine qui mettrait officiellement fin à la guerre. Des sources citées par Reuters indiquent qu’elle poserait aussi un cadre pour des discussions sur le nucléaire, la réouverture du détroit d’Ormuz et la levée des sanctions américaines contre l’Iran. Le WTI a perdu environ 17 $ par rapport aux plus hauts de la semaine dernière. Il reste toutefois près de 40 % au-dessus des niveaux d’avant-guerre, car l’avenir du détroit d’Ormuz n’est pas encore tranché. Les acteurs du marché attendent un signal clair sur la réouverture du passage. Cela pourrait ramener les prix du pétrole et du gaz vers les niveaux d’avant-guerre. Les prix du brut avaient déjà nettement baissé fin d’année dernière lorsque des progrès dans les discussions de paix entre les États-Unis et l’Iran avaient été rendus publics. Le marché du WTI, qui avait dépassé 107 $, était retombé autour de 90 $ sur les premières spéculations d’une réouverture du détroit d’Ormuz. Ce mouvement initial était uniquement lié à la perspective d’une baisse des tensions.Réévaluation du marché après les accords
L’attention doit désormais passer des titres géopolitiques à la gestion de l’offre par l’OPEP+ (l’OPEP et ses alliés, dont la Russie). En réponse aux nouveaux volumes iraniens, l’OPEP+ a prolongé en avril ses réductions volontaires de production, ce qui contribue à fixer un prix plancher (un niveau qui limite la baisse). Une stratégie possible consiste à négocier l’écart entre contrats à terme de différentes échéances (calendar spreads), afin de profiter d’une anticipation de marché plus tendu à l’avenir, c’est-à-dire d’une offre plus limitée par rapport à la demande. À venir, le scénario d’une baisse liée à la paix semble déjà intégré dans les prix, mais des questions demeurent sur la demande mondiale. Les derniers PMI manufacturiers chinois (indicateurs d’activité des directeurs d’achat, qui donnent une lecture rapide de la conjoncture industrielle) ont été plus faibles que prévu, ce qui pourrait freiner la consommation. Les prochains mouvements de prix devraient surtout dépendre de ces facteurs macroéconomiques (croissance, industrie, demande) plutôt que des conflits régionaux qui ont dominé l’an dernier.
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