Les investissements de portefeuille canadiens dans des titres étrangers ont reculé à 3,9 Md$ en mars, contre 25,36 Md$ sur la période précédente. Ces chiffres montrent un net ralentissement des achats transfrontaliers de titres étrangers par le Canada.
Les données portent sur les investissements de portefeuille, c’est-à-dire les achats et ventes d’actifs financiers facilement négociables sur les marchés (actions et obligations). Le communiqué ne donne que les montants en dollars pour mars et la valeur précédente, sans autre détail.
La forte baisse à 3,9 Md$ est un signal important de rapatriement de capitaux (retour des placements vers le pays d’origine). Cela suggère un changement marqué de sentiment: les investisseurs canadiens rapatrient leurs fonds plutôt que de les placer à l’étranger. Nous y voyons un indicateur haussier clair pour le dollar canadien.
Dans les prochaines semaines, il faut envisager un positionnement en faveur d’un dollar canadien plus fort face au billet vert (dollar américain). La paire de devises USD/CAD a déjà montré des signes de faiblesse, passant sous 1,3400, un niveau qui avait servi de support (zone de prix où la baisse a souvent tendance à s’arrêter) pendant une grande partie de fin 2025. Acheter des options de vente (« puts », qui gagnent en valeur si la paire baisse) sur l’USD/CAD, ou vendre des options d’achat (« calls », qui gagnent si la paire monte) très éloignées du prix actuel (« hors de la monnaie », donc peu susceptibles d’être exercées) peut être une stratégie pertinente pour profiter de ce mouvement.
Ces capitaux rapatriés devraient se rediriger vers les marchés domestiques, ce qui pourrait soutenir les actions canadiennes. L’indice S&P/TSX 60 a déjà fait mieux que le S&P 500 de plus de 3% depuis le début de l’année, et ces flux de fonds pourraient prolonger cette tendance. Il est possible d’envisager des options d’achat (« calls », qui profitent d’une hausse) sur des ETF (fonds cotés en Bourse, qui répliquent un indice) larges du marché canadien pour capter ce potentiel de hausse.
Le facteur principal semble être la divergence de politique monétaire (écart de stratégie entre banques centrales). Les contrats à terme sur taux (produits de marché qui reflètent les attentes sur les taux d’intérêt futurs) intègrent actuellement une probabilité de 75% d’une nouvelle hausse de taux par la Banque du Canada cet été, tandis que la Réserve fédérale américaine devrait rester en statu quo (ne pas modifier ses taux). Cet écart de taux (« différentiel de taux », différence de rendement entre deux zones) rend les actifs canadiens plus attractifs.
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