Near Term Technical Outlook
Sur le graphique 4 heures, l’orientation à court terme est légèrement haussière, avec un plus bas plus haut, signe d’une pression vendeuse qui faiblit. Le **RSI** (indice de force relative, un indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des mouvements de prix) est à 53,58, au-dessus de 50. Le **MACD** (indicateur de tendance basé sur l’écart entre deux moyennes mobiles) reste au-dessus de sa **ligne de signal** (ligne utilisée pour repérer des changements de dynamique), en zone positive, avec un histogramme légèrement positif. La résistance se situe près du **retracement de Fibonacci** à 38,2 % (niveau technique calculé à partir d’un mouvement précédent, souvent surveillé comme zone de frein) autour de 4 610 dollars. Un passage au-dessus ouvrirait la voie à 4 735 dollars puis 5 040 dollars, avec 5 000 dollars également identifié comme zone importante. Les supports incluent 4 355 dollars, le plus bas du 26 mars, puis 4 100 dollars, le plus bas du 23 mars. L’article a été corrigé le 30 mars à 11h40 GMT pour confirmer 4 735 dollars comme plus haut du 20 mars et 4 355 dollars comme plus bas du 26 mars. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars en 2022, un record annuel. L’or évolue souvent à l’inverse du dollar, des Treasuries américains et des actifs risqués (actions, par exemple). Il peut réagir aux taux d’intérêt, à l’inflation et aux tensions géopolitiques.Options Positioning Considerations
En revenant sur l’analyse de mars 2025, on constate que le tournant haussier s’est matérialisé, l’or évoluant désormais juste sous l’ancienne zone de résistance à 4 735 dollars. Ce comportement des prix est encourageant, mais les opérateurs d’**options** (contrats donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé) doivent rester prudents, car le DXY demeure élevé. L’indice évolue autour de 104,20, bien au-dessus de la résistance de 100,50 suivie l’an dernier. Le contexte a nettement changé depuis les craintes de hausse de taux en 2025. Le marché des **contrats à terme** (futures : contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) intègre désormais 70 % de probabilité d’au moins une baisse de taux de la Fed d’ici la fin de l’année, un facteur favorable pour l’or, qui ne verse pas de rendement (contrairement à une obligation). Cette lecture est compliquée par les données de février 2026 sur le **CPI** (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation), ressorties plus élevées que prévu à 3,4 %, ce qui renforce l’intérêt de l’or comme protection contre l’inflation. Avec ces signaux contradictoires — anticipation de baisse de taux, mais dollar solide — la **volatilité implicite** (niveau de variations attendu par le marché, déduit du prix des options) devrait rester élevée dans les prochaines semaines. Certains pourraient envisager d’acheter des **options d’achat (calls)** (droit d’acheter) avec un **prix d’exercice** (strike : prix fixé dans le contrat) au-dessus de 4 750 dollars pour jouer une possible cassure. Mais compte tenu du risque lié au dollar, acheter des **options de vente (puts)** (droit de vendre) avec un strike proche de 4 600 dollars peut servir de **couverture** (hedge : protection contre un mouvement défavorable) en cas de rejet net sous la résistance. Le scénario haussier de long terme continue de s’appuyer sur des achats soutenus des banques centrales. Après les achats record du début des années 2020, la demande du secteur officiel est restée élevée jusqu’en 2025, le World Gold Council indiquant des achats nets supérieurs à 1 000 tonnes pour la deuxième année consécutive. Cela constitue un socle fondamental, suggérant que les baisses marquées pourraient être vues comme des occasions d’achat par ces acteurs de grande taille.
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