Évolution des anticipations d’inflation des consommateurs
C’est un indicateur de la façon dont les consommateurs pensent que les prix vont évoluer. Le chiffre de mars est plus bas que le niveau précédent. Cette légère baisse des anticipations d’inflation à long terme, de 3,3 % à 3,2 %, soutient l’idée que la politique restrictive de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) fonctionne. On peut s’attendre à un ton plus accommodant (moins favorable à des taux élevés) de la part des responsables de la Fed, ce qui pourrait rendre les perspectives de taux d’intérêt moins élevées. Cela met davantage l’accent sur les produits financiers très sensibles aux taux dans les prochaines semaines. Nous y voyons un signal pour regarder les contrats à terme sur taux d’intérêt (accords pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé), surtout ceux liés au SOFR (Secured Overnight Financing Rate, un taux de référence basé sur des prêts garantis au jour le jour aux États-Unis). Avant ces données, le marché intégrait environ 45 % de probabilité d’une baisse de taux d’ici la réunion de juillet 2026 ; nous pensons maintenant que cette probabilité pourrait dépasser 55 %. Ce changement suggère qu’anticiper des taux plus bas plus tard dans l’année pourrait être rentable. Pour les options sur actions (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre une action ou un indice à un prix fixé), cette nouvelle favorise les secteurs de croissance comme la technologie, sensibles au coût d’emprunt à long terme. On se souvient que les marchés ont grimpé fin 2024 au moindre signe de ralentissement de l’inflation, et ces données pourraient provoquer un mouvement similaire, mais plus limité. Les traders pourraient envisager d’acheter des options d’achat (calls, droit d’acheter) sur des indices très exposés à la tech comme le Nasdaq 100, qui a gagné plus de 4 % depuis le début de l’année.Volatilité des marchés et taux
Cette évolution devrait aussi réduire la volatilité du marché (ampleur des variations de prix). Le VIX (indice qui mesure la volatilité attendue du S&P 500) évolue autour de 17, un niveau modéré, et une inflation plus calme pourrait le rapprocher de 15, comme le mois dernier. Vendre des contrats à terme sur le VIX (parier sur une baisse future) ou acheter des options de vente (puts, droit de vendre) sur des produits liés à la volatilité peut être une stratégie si cette tendance se confirme. Sur le marché obligataire, ces données rendent les rendements actuels plus attractifs et suggèrent une hausse des prix de la dette publique. Le rendement du Treasury à 10 ans (obligation d’État américaine) qui se traitait récemment près de 4,15 % pourrait être poussé vers 4,0 %. Il peut être pertinent d’envisager des positions longues (parier sur une hausse des prix) sur des contrats à terme sur Treasuries afin de profiter de cette possible hausse. En 2025, une inflation tenace a empêché la Fed de baisser les taux aussi tôt que beaucoup l’espéraient. Même si 3,2 % reste bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, la tendance principale est cette baisse régulière, même lente. Cela confirme que les fortes hausses de prix du passé diminuent, même si la baisse est progressive.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
