Performance des marchés et signal d’inflation
Lors de la dernière séance aux États‑Unis, le Dow Jones a reculé de 0,14%, tandis que le S&P 500 a progressé de 0,58% et le Nasdaq 100 de 1,2%. Les marchés ont réagi à une accélération des prix à la production en avril, au rythme le plus rapide depuis 2022. Les investisseurs attendaient des nouvelles des discussions entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping. L’attention se portait aussi sur le rapport des ventes au détail (mesure des dépenses des ménages dans les magasins) d’avril, attendu plus tard dans la journée. L’indice des prix à la production (PPI, un indicateur des prix « sortie d’usine ») a grimpé à 6,0% sur un an en avril, contre 4,3% en mars, au‑dessus des 4,9% attendus. Sur un mois, le PPI a augmenté de 1,4%, après 0,7%, et au‑dessus des 0,5% anticipés. Cette configuration — hausse des grandes valeurs technologiques malgré des chiffres d’inflation élevés — a déjà été observée. Même si le VIX (indice de volatilité, souvent appelé « baromètre de la peur ») évolue autour d’un niveau modéré de 14,5, la tension sous‑jacente suggère de se préparer à des mouvements de marché plus marqués dans les prochaines semaines.Couverture du risque et volatilité liée aux événements
Compte tenu de la surperformance du Nasdaq, c’est là que l’attention se concentre. Les « bull call spreads » sur le QQQ (stratégie d’options consistant à acheter un call et à vendre un call à un prix d’exercice plus élevé pour limiter le coût et plafonner le gain) permettent de viser une hausse tout en encadrant le risque. La progression actuelle semble surtout portée par quelques très grandes capitalisations (large caps, grandes entreprises cotées). L’incertitude autour des discussions géopolitiques et des données majeures comme les ventes au détail accroît le risque d’événement, c’est‑à‑dire la possibilité de variations brusques liées à une annonce. Acheter des « puts » de protection à courte échéance sur l’indice S&P 500 (options de vente servant d’assurance en cas de baisse) est une façon simple de protéger un portefeuille contre une mauvaise surprise à très court terme. Le chiffre élevé de l’inflation de gros (prix pratiqués entre entreprises) est un frein important, car il peut pousser la Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine) à retarder une baisse des taux. Cela se voit dans les Fed Funds futures (contrats à terme reflétant les anticipations de taux directeurs), qui n’intègrent plus qu’environ 65% de probabilité d’une baisse de taux d’ici la fin de l’année, contre 80% le mois dernier. Ce changement rend les produits dérivés liés aux taux (instruments financiers dont la valeur dépend des taux d’intérêt) particulièrement à surveiller pour détecter un ton plus restrictif (« hawkish », c’est‑à‑dire favorable à des taux plus élevés pour lutter contre l’inflation).
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
