Écart sur les dépenses de construction et impact à court terme
Ce chiffre s’ajoute aux dernières données économiques américaines de janvier. Il peut influencer, à court terme, les indicateurs d’activité du secteur de la construction. La baisse inattendue des dépenses de construction en janvier signale un ralentissement de l’économie. Cela remet en cause l’idée d’une forte croissance qui a soutenu les marchés jusqu’à fin 2025. Il faut envisager un ajustement des positions face à un possible ralentissement au premier trimestre 2026. Ces données vont à l’encontre de la position prudente récente de la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis), justifiée par une inflation (hausse généralisée des prix) encore élevée, avec l’indice CPI de base de février (mesure de l’inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) à 3,1%. Une faiblesse dans un secteur important comme la construction augmente la probabilité d’une baisse des taux plus tôt que prévu. On peut utiliser des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) sur futures SOFR (contrats à terme basés sur le taux SOFR, un taux de référence au jour le jour aux États-Unis) pour se positionner sur une Fed plus accommodante (qui tend à baisser les taux) d’ici le milieu de l’année. Il faut surveiller les secteurs liés à la construction, comme les constructeurs de logements et les matériaux industriels. Cette faiblesse rappelle la crise d’accessibilité au logement de 2023, quand les taux de crédit immobilier ont dépassé 7,5%, et ces effets semblent encore présents. On peut envisager d’acheter des puts (options de vente, qui profitent d’une baisse) sur des ETF (fonds cotés en bourse, un panier d’actifs) comme XHB ou ITB pour se protéger contre de nouvelles baisses dans ce segment.Couverture contre la volatilité et positionnement multi-actifs
Ce rapport faible, après une croissance du PIB (produit intérieur brut, mesure de la production totale de l’économie) de 2,8% au quatrième trimestre 2025, augmente l’incertitude sur le marché. Ce type de données contradictoires entraîne souvent des mouvements de prix irréguliers. Il peut être utile d’acheter des options d’achat sur le VIX (indice de volatilité, qui reflète les attentes de fluctuations du marché) comme moyen peu coûteux de protéger les portefeuilles contre une hausse de la volatilité dans les prochaines semaines.
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