Les données de la CFTC (autorité américaine qui publie les positions sur les marchés à terme) pour la zone euro montrent que les positions nettes des acteurs non commerciaux (grands spéculateurs, pas des entreprises qui se couvrent) sur l’euro sont tombées à 136,5 K€. Le niveau précédent était de 156,9 K€.
La mise à jour indique une baisse de 20,4 K€ entre les deux dates. Aucun détail supplémentaire n’a été fourni.
La baisse récente des positions nettes acheteuses (paris à la hausse) sur l’euro par les grands spéculateurs est un signal important. Cela montre une réduction de 20,4 milliards d’euros de paris haussiers, ce qui suggère que la confiance dans la force de l’euro diminue. On peut y voir un possible avertissement précoce: la hausse pourrait perdre de la vitesse.
Ce changement de sentiment correspond aux dernières données économiques. L’inflation de février en zone euro est sortie légèrement sous les attentes à 1,8%, ce qui réduit la pression sur la Banque centrale européenne (BCE) pour rester « hawkish » (c’est-à-dire très stricte sur l’inflation, donc plutôt prête à maintenir des taux élevés). À l’inverse, le rapport américain d’hier sur l’emploi (non-farm payrolls: créations d’emplois hors agriculture) pour février a montré une croissance de l’emploi et des salaires plus solide que prévu, ce qui renforce l’idée que la Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine) peut garder des taux plus élevés plus longtemps.
Il faut se souvenir du positionnement observé fin 2024. Les positions acheteuses spéculatives étaient aussi très concentrées avant une correction nette de l’EUR/USD (taux de change euro/dollar) quand les commentaires de la BCE sont devenus plus « dovish » que prévu (plus souples, plus favorables à des baisses de taux). La situation actuelle rappelle cette période, ce qui augmente le risque d’un repli (baisse).
Dans ce contexte, les traders devraient envisager de réduire leur exposition acheteuse sur l’euro dans les prochaines semaines. Acheter des options de vente (put: instrument qui gagne en valeur si le prix baisse) sur l’euro permet de se positionner pour une baisse possible tout en fixant le risque à l’avance. Cela peut servir de couverture (protection) pour des positions acheteuses existantes ou de pari direct sur une baisse de l’euro.
L’écart croissant de politique monétaire entre une BCE plus souple et une Fed ferme pourrait devenir le principal moteur des marchés des devises. Il faut donc éviter de poursuivre les hausses de l’euro à partir d’ici. Resserer les stop-loss (ordres automatiques qui coupent une position si elle devient perdante au-delà d’un seuil) sur les positions acheteuses restantes est une mesure de gestion du risque prudente.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
