Le déficit commercial de l’Inde s’est creusé au troisième trimestre, passant de -68,5 Md$ à -87,4 Md$. Cela signifie que l’écart entre les importations et les exportations s’est agrandi sur la période.
La variation correspond à une dégradation de 18,9 Md$ par rapport au chiffre précédent. Les données sont présentées en solde négatif pour indiquer un déficit commercial (les importations dépassent les exportations).
Ces données du T3 2025, qui ont montré un déficit commercial porté à 87,4 Md$, ont confirmé une tendance observée. Elles indiquent que la facture des importations (le coût total des biens achetés à l’étranger) progresse bien plus vite que les recettes d’exportation (les revenus tirés des ventes à l’étranger). Ce déséquilibre pèse directement sur la roupie indienne (pression à la baisse sur la monnaie).
Pour les cambistes (opérateurs spécialisés sur les devises), cela rend attrayantes les positions acheteuses sur USD/INR (parier sur une hausse du dollar face à la roupie). La roupie a eu du mal à se maintenir au niveau de 85,00, et une glissade vers 86,50 est anticipée au prochain trimestre. L’approche consiste à acheter des options d’achat (call options) sur USD/INR, avec échéances en avril et mai 2026, afin de profiter d’une dépréciation attendue (baisse de la valeur de la roupie).
La Reserve Bank of India (banque centrale indienne) devra intervenir, et ses réserves de change (stocks de devises et d’actifs en monnaies étrangères utilisés pour stabiliser la monnaie) ont déjà reculé à 595 Md$ par rapport à leurs sommets de 2025, à mesure qu’elle défend la devise. Si la pression persiste, une hausse des taux (relèvement des taux directeurs) devient une possibilité afin d’attirer des entrées de capitaux (investissements venant de l’étranger). Il est possible de se positionner via des swaps de taux d’intérêt (contrats d’échange de paiements d’intérêts) qui gagneraient si les taux courts (taux à court terme) montent.
Côté actions, une roupie plus faible et la menace de taux plus élevés créent des vents contraires pour la Bourse. Les entreprises très dépendantes des importations verraient leurs marges comprimées. En conséquence, la couverture (hedging, protection contre une baisse) des portefeuilles actions peut se faire en achetant des options de vente (put options) sur l’indice NIFTY 50.
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