Les économistes de RBC s’attendent à un PIB canadien quasiment stable en janvier, après une hausse de 0,2 % en décembre. Ils attribuent surtout cette faiblesse à l’automobile et au logement, tandis que l’énergie et le commerce de détail apporteraient un soutien.
Ils s’appuient sur des signaux précoces, comme les données de cartes RBC et les estimations préliminaires de Statistique Canada. Ces éléments suggèrent un redressement partiel en février, à mesure que les perturbations précédentes se sont dissipées.
Ils indiquent aussi que les dépenses des ménages ont résisté jusqu’en février. Ils s’attendent à ce que la croissance du premier trimestre reste globalement conforme à leur prévision d’une hausse modérée, aidée par une meilleure activité en février et en mars.
Lors de sa réunion de mars, la Banque du Canada a évoqué des risques à la baisse sur sa prévision de croissance du PIB du T1, annoncée à 1,8 % en rythme annualisé (c’est-à-dire une croissance exprimée comme si elle se répétait pendant un an). Le texte précise qu’il a été produit avec un outil d’IA et relu par un éditeur.
Un facteur de complication est un marché du travail étonnamment solide, avec 41 000 emplois créés le mois dernier. Ce chiffre élevé contredit la faiblesse du PIB, ce qui entretient l’incertitude sur la rapidité avec laquelle la Banque du Canada doit agir. Cette tension entre une économie qui ralentit et un marché de l’emploi tendu (peu de personnes disponibles par rapport aux offres) devrait accroître les variations des marchés.
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