La hausse des prix du pétrole réduit le pouvoir d’achat des ménages de la zone euro, surtout à cause du carburant plus cher. Les habitudes de conduite sont revenues presque comme avant la pandémie, donc réduire les kilomètres pour compenser le prix à la pompe reste limité. Seules les années de pandémie ont montré de vrais écarts par rapport à la moyenne de long terme des distances parcourues, liés au télétravail (travail depuis la maison). Les prix du carburant n’étaient pas cités comme la principale raison de ces changements.

Pression sur les revenus à cause du carburant

À mesure que le kilométrage revient à la normale, une part plus grande du revenu disponible (l’argent qui reste après impôts et dépenses essentielles) devrait partir dans le carburant. En Allemagne, cette part devrait monter à 3,5% contre 2,8% l’an dernier. L’an dernier, la part du revenu disponible dépensée en carburant était d’environ 2% aux Pays-Bas et 4,5% au Portugal. Cela montre une pression inégale selon les pays quand les coûts de l’énergie augmentent. Les prix plus élevés de l’énergie devraient aussi peser sur la confiance des consommateurs, déjà faible. Le texte souligne que les prix à la pompe montent souvent plus vite qu’ils ne baissent, ce qui réduit la confiance et le pouvoir d’achat.

Conséquences de trading pour les marchés européens

Cette pression se voit déjà dans les données de sentiment (indicateurs de l’état d’esprit des ménages), avec les derniers chiffres de la Commission européenne montrant une baisse de la confiance des consommateurs à -18,5. Historiquement, quand la confiance est si basse et que les budgets sont serrés, les dépenses non essentielles (achats dont on peut se passer) sont les premières à diminuer. Nous attendons donc une faiblesse dans les secteurs qui dépendent beaucoup de ces dépenses. Pour les traders, cela suggère une position baissière (parier sur une baisse) sur les actions européennes liées à la consommation. Acheter des options de vente (« put », un contrat qui prend de la valeur si le prix baisse) sur des ETF (fonds cotés en Bourse, un panier d’actions) des secteurs automobile et distribution peut permettre de profiter d’un ralentissement de la consommation dans les prochaines semaines. Les actions d’entreprises de ces secteurs pourraient aussi subir une pression à la baisse. Les dernières données macroéconomiques (indicateurs globaux de l’économie) montrant une baisse de 0,4% des ventes au détail (ventes des magasins) en zone euro en janvier confirment que cette tendance a déjà commencé. Ce frein économique plus large suggère que des positions vendeuses (parier sur la baisse) sur de grands indices, comme l’Euro Stoxx 50 (indice boursier de grandes entreprises de la zone euro), peuvent se justifier. Des options de vente de protection sur l’indice peuvent servir de couverture (protection contre une baisse plus large du marché). Ce contexte crée un dilemme pour la Banque centrale européenne, car la dernière estimation rapide (« flash », un chiffre provisoire publié tôt) montre que l’inflation globale (hausse générale des prix) remonte à 2,8% alors que la croissance faiblit. Cela peut retarder les baisses de taux attendues, créant des opportunités sur des produits liés aux taux (contrats financiers dont la valeur dépend des taux d’intérêt) qui misent sur des taux plus élevés plus longtemps que ce que le marché prévoit. Cette incertitude de politique économique peut aussi peser sur le taux de change EUR/USD (prix de l’euro en dollars). Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.

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