Les exportations de la Suisse ont baissé mois sur mois en février. Elles sont passées de 22 229M sur la période précédente à 21 584M.
Cela représente une baisse de 645M par rapport au mois précédent. Les chiffres sont exprimés en millions (M), c’est-à-dire en millions d’unités monétaires.
La baisse des exportations suisses en février peut signaler un ralentissement de l’économie, ce qui augmente la probabilité d’un franc suisse plus faible. Il faut donc envisager des stratégies avec des produits dérivés (des instruments financiers dont la valeur dépend d’un autre actif, comme une devise) qui profiteraient d’une hausse de l’USD/CHF ou de l’EUR/CHF dans les prochaines semaines. Des options d’achat (« call », un contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur ces paires offrent une méthode à risque limité (la perte maximale est connue à l’avance, souvent la prime payée) pour se positionner sur une baisse du franc.
Cette faiblesse des exportations est préoccupante, car le secteur de la chimie et de la pharmacie, qui représente plus de 45% des biens vendus à l’étranger, montre maintenant des signes de ralentissement. Cela prolonge la tendance observée dans l’horlogerie de luxe, confrontée à des difficultés liées au ralentissement de la demande asiatique depuis fin 2025. Acheter des options de vente (« put », un contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur l’indice Swiss Market Index (SMI, l’indice boursier principal suisse) peut donc être une couverture (une protection contre une baisse) intéressante, car des composantes majeures comme Novartis et Richemont y sont directement exposées.
Ce rapport donnera à la Banque nationale suisse (BNS) plus de raisons de garder une politique accommodante (une politique qui soutient l’économie avec des taux bas). C’est d’autant plus vrai que l’inflation intérieure est déjà faible, annoncée à 1,4%. En 2025, la BNS a agi avec force pour affaiblir le franc, et ces données renforcent l’idée qu’elle pourrait ne pas bouger ou même laisser entendre des baisses de taux à venir (une réduction des taux d’intérêt). Cela renforce une vision négative sur le franc, ce qui rend pertinents des contrats à terme (« futures », des contrats standardisés pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) visant à vendre le CHF contre un panier de devises (une combinaison de plusieurs monnaies).
Compte tenu de l’incertitude, une hausse de la volatilité des devises est probable. La volatilité implicite (une estimation, tirée des prix des options, des variations futures attendues) sur les paires en CHF avait fortement augmenté après des données industrielles faibles au troisième trimestre 2025. Ainsi, acheter des positions à court terme de type straddle ou strangle (stratégies d’options visant à profiter d’un mouvement important, dans un sens ou dans l’autre) sur l’EUR/CHF peut être un moyen efficace de profiter d’un fort mouvement de prix, lorsque le marché réévalue les perspectives de croissance de la Suisse.
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