L’argent (XAG/USD) reculait de 0,7% vers 72,50 $ en fin de séance asiatique lundi, en évoluant dans une fourchette étroite. Les mouvements de prix sont restés limités avant la réponse de l’Iran à un ultimatum du président américain Donald Trump.
Trump a déclaré que les États-Unis attaqueraient des centrales électriques iraniennes et des ponts si l’Iran ne libère pas le détroit d’Ormuz d’ici mardi 20h00 (heure de la côte Est des États-Unis). Le ministère iranien des Affaires étrangères a indiqué qu’il ne rouvrirait pas ce passage et a averti qu’il répondrait en visant des infrastructures similaires détenues par les États-Unis, ou liées aux États-Unis.
Axios, cité par Bloomberg, a fait état de discussions entre les États-Unis et l’Iran au sujet d’un cessez-le-feu de 45 jours (arrêt temporaire des combats). Une telle issue réduirait le risque géopolitique, ce qui peut diminuer la demande de métaux dits « valeurs refuges » (actifs recherchés en période de crise).
Les anticipations d’inflation liées à la guerre et une communication plus stricte des banques centrales (« guidance » : indications sur la trajectoire future des taux) ont aussi pesé sur les actifs sans rendement, comme l’argent (il ne verse pas d’intérêt). Les marchés surveillent également la publication mercredi du compte rendu (« minutes ») de la réunion de mars du FOMC, le comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed).
Sur le plan technique, l’argent s’échangeait près de 72,50 $ avec un léger biais baissier sous l’EMA à 20 jours (moyenne mobile exponentielle, un indicateur qui lisse les prix en donnant plus de poids aux cours récents). La résistance (zone où le prix peine à monter) se situe vers 75,20 $, avec un support (zone où le prix a tendance à se stabiliser) autour de 70,00 $, puis 66,70 $ et 61,00 $ ; le RSI était à 43 (indice de force relative, un indicateur d’élan : sous 50, dynamique plutôt faible).
Nous avons observé un schéma comparable lors des poussées de tension de 2025, lorsque des événements géopolitiques ont provoqué des hausses rapides, mais souvent brèves, des métaux précieux. Avec le recul, l’indice de volatilité de l’ETF argent du Cboe (VXSLV — mesure des variations attendues du prix, dérivée des options) avait bondi de plus de 40% en une semaine pendant les tensions d’octobre 2025, avant de refluer lorsque l’attention du marché est revenue sur la politique des banques centrales. La configuration actuelle paraît similaire : la réaction initiale pourrait être brusque, avant que les facteurs économiques fondamentaux ne reprennent la main.
Une fois le bruit géopolitique retombé, l’attention se portera sur les minutes du FOMC de mercredi. Avec une inflation entretenue par la guerre, tout signe d’une Fed plus « hawkish » (plus ferme, donc davantage encline à maintenir des taux élevés) pourrait peser sur l’argent, qui ne rapporte pas de rendement. Il faudra repérer toute formulation suggérant des taux « plus élevés plus longtemps » pour contenir une inflation persistante, supérieure à 4,5% sur les deux derniers trimestres.
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