Le président américain Donald Trump a déclaré à CNBC que les États-Unis étaient en « position de force » pour négocier avec l’Iran et que Washington pouvait conclure un « excellent accord » avec Téhéran. Il a affirmé que les discussions étaient menées « avec beaucoup de succès » et qu’il restait peu de temps pour parvenir à un cessez-le-feu durable (un arrêt des combats qui tienne dans la durée).
Trump a aussi indiqué qu’il ne voulait pas prolonger le cessez-le-feu actuel. Il a défendu le blocus contre l’Iran (des restrictions visant à limiter ses échanges et ses revenus), en affirmant qu’il avait déjà produit des résultats.
Il a également assuré que les États-Unis étaient « prêts à intervenir militairement » si les négociations échouaient. Cela maintient l’attention sur l’incertitude géopolitique (les risques liés aux relations internationales, pouvant affecter l’économie et les marchés).
Sur la Chine, Trump a dit penser être parvenu à une entente avec le président chinois Xi Jinping. L’indice du dollar américain (US Dollar Index, qui mesure le billet vert face à un panier de grandes devises) a progressé de 0,15% à 98,20.
L’impact le plus direct des tensions avec l’Iran se ressent sur les marchés de l’énergie. On a vu ce schéma à la mi-2019 lorsque des attaques contre des pétroliers dans le golfe d’Oman avaient provoqué un bond de 4% en une seule séance du Brent (pétrole de référence en Europe). Les investisseurs peuvent donc envisager d’acheter des options d’achat (« call », un contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur les contrats à terme (« futures », contrats d’achat/vente à une date future) de WTI ou de Brent, afin de profiter d’une hausse soudaine des prix en cas d’escalade.
Cette incertitude plaide aussi pour une exposition à des produits liés à la volatilité (les variations rapides des cours). Le VIX, souvent appelé « indicateur de la peur » (indice qui mesure la volatilité attendue sur le S&P 500), peut fortement grimper après ce type de déclarations. Acheter des options d’achat sur le VIX permet de couvrir un portefeuille contre une baisse générale des marchés déclenchée par un choc géopolitique.
Une réaction classique à ce type d’instabilité est un mouvement vers les valeurs refuges (actifs jugés plus sûrs en période de stress). L’or avait dépassé 1.600 dollars l’once début 2020 après une montée des tensions entre Washington et Téhéran, un plus haut de plusieurs années à l’époque. Alors que les achats récents des banques centrales soutiennent déjà les cours autour de 2.450 dollars l’once, l’achat d’options d’achat sur des contrats à terme sur l’or ou sur des ETF (fonds cotés en Bourse qui répliquent un actif) reste une stratégie prudente.
Pour les investisseurs très exposés aux actions, se protéger contre une baisse est essentiel. Étant donné que le S&P 500 (grand indice boursier américain) affiche déjà une hausse de 8% cette année, à 5.900 points, il demeure vulnérable à une mauvaise surprise. Acheter des options de vente (« put », un contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur des indices majeurs comme le S&P 500 constitue une assurance directe contre une forte correction si les négociations échouent et qu’une action militaire se concrétise.
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