Signaux de positionnement spéculatif
Les derniers chiffres montrent que les grands spéculateurs ont augmenté leurs paris nets à la hausse sur l’or à 163 100 contrats. Cela suggère une confiance plus forte dans une hausse du prix de l’or à court terme. Nous y voyons une réaction à l’incertitude économique et à l’évolution des attentes sur les banques centrales (institutions qui fixent les taux directeurs et influencent le coût du crédit). Le rapport CPI (indice des prix à la consommation, une mesure de l’inflation) de février 2026 est ressorti plus élevé que prévu à 3,4 %, ce qui a perturbé des marchés qui anticipaient un ralentissement plus rapide de l’inflation. Les minutes de la Réserve fédérale (compte rendu de réunion de la banque centrale américaine) publiées ensuite ont laissé entendre que d’éventuelles baisses de taux pourraient être repoussées au troisième trimestre, alors qu’ils avaient auparavant un ton plus favorable à des taux plus bas. Cela pousse des capitaux vers des actifs sans rendement comme l’or (un actif qui ne verse ni intérêt ni dividende), utilisé comme protection. Autre source d’incertitude : de nouveaux conflits commerciaux autour des exportations de semi-conducteurs (puces électroniques) ont refait surface ces dernières semaines. Ces tensions alimentent la crainte de perturbations des chaînes d’approvisionnement (réseau de production et de livraison) et d’un ralentissement de la croissance mondiale. Avec le recul de 2025, on a observé un schéma similaire pendant la période de forte inflation de 2022 et 2023. À l’époque, la hausse des positions nettes des spéculateurs précédait souvent des hausses marquées de l’or, tandis que la Fed luttait contre l’inflation. Cet historique soutient le sentiment actuel orienté à la hausse. Les traders devraient envisager un mouvement possible vers 2 200 $ l’once dans les prochaines semaines. Acheter des options d’achat (contrats qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé) ou utiliser des spreads haussiers (stratégie avec deux options d’achat pour limiter le risque) peut offrir une approche à risque limité pour profiter de cette hausse attendue. La volatilité implicite (volatilité intégrée dans le prix des options, liée aux attentes du marché) a légèrement augmenté mais reste modérée, ce qui suggère que les options ne sont pas encore trop chères.Niveaux clés et risques de trading
Il faut aussi surveiller la résistance à 2 150 $ (niveau de prix où la hausse bloque souvent), qui avait stoppé le rallye (forte hausse) en janvier 2026. Si le prix n’arrive pas à dépasser ce niveau et à se maintenir au-dessus, cela pourrait indiquer que les achats récents des fonds (grands investisseurs) ne suffisent pas à créer une nouvelle tendance.
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