Risques liés au détroit d’Ormuz
L’attention reste concentrée sur le transport maritime via le détroit d’Ormuz, où des passages limités se poursuivent. La Chine, l’Inde, le Pakistan et la Türkiye obtiennent ou cherchent des autorisations de passage pour leurs navires par des discussions avec l’Iran, tandis que la France et l’Italie sont aussi en pourparlers. Le directeur exécutif de l’AIE (Agence internationale de l’énergie, organisme qui suit les marchés de l’énergie et conseille les États), Fatih Birol, a déclaré que le commerce mondial d’énergie mettra du temps à se rétablir et que l’agence est prête à libérer davantage de stocks (réserves de pétrole conservées pour les urgences) si nécessaire. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a dit que le détroit ne serait fermé qu’aux « ennemis et à ceux qui soutiennent leur agression », selon SNNnews. Le président américain Donald Trump a demandé aux pays alliés qui dépendent de cette route d’aider à sécuriser le détroit et d’envoyer des navires de guerre, mais plusieurs alliés importants ont refusé. Le secrétaire général de l’OMI (Organisation maritime internationale, agence de l’ONU chargée des règles de sécurité et de navigation), Arsenio Dominguez, a déclaré que des escortes ne garantiraient pas « à 100 % » la sécurité des navires et que l’aide militaire n’est « pas une solution durable à long terme », selon le Financial Times. Le détroit d’Ormuz reste le passage maritime le plus important au monde pour le pétrole, avec des données récentes indiquant que plus de 21 millions de barils par jour traversent encore ce couloir étroit. Cela représente près d’un cinquième de la consommation mondiale de pétrole, ce qui explique l’inquiétude du marché. Même de petits exercices navals ou des menaces verbales dans la région peuvent désormais déclencher une forte hausse de la volatilité à court terme (variations rapides et imprévisibles des prix), comme en 2025.Stratégies sur les options et la volatilité
Dans les prochaines semaines, il faut se concentrer sur la volatilité comme un actif à négocier, et pas seulement sur la direction des prix. L’indice OVX du CBOE (indice qui mesure la volatilité attendue du pétrole via les prix des options) évolue autour du bas des 30, un niveau historiquement élevé qui reflète la nervosité du marché depuis le conflit de 2025. Acheter des straddles ou des strangles sur les contrats à terme WTI peut être une façon prudente de profiter de forts écarts de prix susceptibles d’accompagner toute nouvelle évolution (un straddle consiste à acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice ; un strangle est similaire mais avec des prix d’exercice différents). Il faut aussi envisager des spreads de calls (stratégie qui combine l’achat et la vente d’options d’achat à des prix d’exercice différents pour limiter le coût et le risque) pour jouer une éventuelle hausse en cas de nouvelles tensions. Cette approche permet de gagner si les prix montent, tout en limitant le risque, ce qui est essentiel vu la vitesse à laquelle la situation s’était calmée après le pic de 2025. La disponibilité confirmée de l’AIE à libérer des réserves stratégiques (stocks publics destinés aux crises) agit comme un frein puissant contre des envolées de prix, ce qui rend les stratégies à risque limité plus attractives que l’achat simple de calls. Des rapports récents de l’EIA (Energy Information Administration, organisme américain qui publie des données et prévisions sur l’énergie) prévoient que la demande mondiale de pétrole augmentera régulièrement de 1,1 million de barils par jour cette année, tirée par la consommation en Asie. Ce niveau de demande signifie que toute menace perçue sur l’offre aura un effet plus fort sur les prix. Il faut donc suivre de près les tarifs d’assurance maritime des pétroliers passant par Ormuz : une hausse soudaine serait un signal précoce de tension et pousserait à ajuster les positions (expositions de trading). Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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