Les réserves de change de l’Inde atteignaient 698,49 milliards de dollars au 20 avril.
Elles étaient en baisse par rapport à 703,31 milliards de dollars lors de la période précédente.
Les réserves de change de l’Inde sont repassées sous le seuil des 700 milliards de dollars. Cette baisse d’environ 5 milliards de dollars en une semaine suggère que la Reserve Bank of India (RBI, la banque centrale) intervient sur le marché des changes, c’est‑à‑dire le marché où s’échangent les monnaies. La banque centrale vend probablement des dollars pour éviter que la roupie ne se déprécie (qu’elle perde de la valeur) trop rapidement.
Cette intervention s’explique par le contexte mondial. L’indice du dollar américain (US Dollar Index, qui mesure la force du dollar face à un panier de grandes devises) a récemment dépassé 107 pour la première fois cette année. Dans le même temps, le Brent (référence mondiale du pétrole) reste ferme autour de 95 dollars le baril, ce qui renchérit la facture énergétique de l’Inde et pèse sur la roupie. On observe aussi que les investisseurs institutionnels étrangers (grands fonds internationaux) sont redevenus vendeurs nets (ils vendent plus qu’ils n’achètent), retirant plus de 2,5 milliards de dollars des actions indiennes sur le seul mois d’avril 2026.
À court terme, l’action de la RBI peut limiter la hausse de l’USD/INR (le taux de change entre le dollar et la roupie), en maintenant le prix au comptant (le taux immédiat) dans une fourchette étroite. Mais cette défense active signale une fragilité sous‑jacente, ce qui peut faire monter la volatilité implicite (volatilité « attendue » par le marché, intégrée dans les prix) des options sur la roupie. Il faut donc s’attendre à un écart entre un taux au comptant stable et un coût de couverture (le prix payé pour se protéger contre un mouvement futur) en hausse.
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