Signaux de demande à l’approche de l’été
Même si les prévisions de voyages d’été aux États-Unis restent favorables, la demande hebdomadaire d’essence a récemment ralenti, envoyant un signal mitigé. Cela s’ajoute au PMI manufacturier chinois (indice des directeurs d’achat de l’industrie, un baromètre de l’activité) d’avril : à 50,4, il indique une croissance qui ralentit (au-dessus de 50 = expansion, mais faible), et suggère une possible faiblesse de la demande venant du premier importateur mondial de pétrole brut. Du côté de l’offre, l’attention se porte sur la prochaine réunion de l’OPEP+ (alliance de l’OPEP et de pays partenaires) début juin, pour savoir si les réductions de production (baisses volontaires des volumes) seront prolongées. En parallèle, le rapport Baker Hughes (comptage des plateformes de forage, indicateur avancé de la production future) montre que le nombre de rigs pétroliers aux États-Unis augmente lentement, ce qui laisse penser que l’offre pourrait progresser.Stratégie sur options pour le WTI
Compte tenu des incertitudes, vendre des options d’achat (« call », droit d’acheter à un prix fixé) hors de la monnaie (« out-of-the-money », c’est-à-dire avec un prix d’exercice au-dessus du prix actuel) sur des contrats à terme (« futures », contrats d’achat/vente à une date future) WTI (West Texas Intermediate, référence du pétrole américain) paraît une approche prudente. Cela permet d’encaisser une prime (le montant payé par l’acheteur de l’option) en pariant que les prix auront du mal à monter nettement à court terme.
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