Les stratégistes d’OCBC ont déclaré que les marchés des changes asiatiques, dont le dollar de Singapour, restent exposés aux risques d’inflation et de croissance liés au pétrole, malgré le plan de l’AIE (Agence internationale de l’énergie) de libérer 400 millions de barils des réserves de pétrole (stocks d’urgence détenus par les États). Ils ont indiqué que cette libération vise à limiter les flambées du prix du pétrole (hausses rapides et fortes), mais ont averti que l’Iran a évoqué un niveau de 200 USD le baril. Ils ont ajouté que le pétrole issu des réserves peut mettre du temps à arriver sur le marché ouvert (marché où l’on achète et vend librement), en raison de limites logistiques et d’expédition (transport et capacité des navires). Ils ont aussi indiqué que les marchés peuvent subir une tension à court terme (pénurie temporaire) si des perturbations de l’offre surviennent en parallèle des réductions de production déjà en place. Ils ont estimé que la libération des réserves peut réduire la panique et rendre les variations moins brutales (diminuer l’instabilité des prix), mais n’élimine pas le risque de nouvelles hausses du prix du pétrole à court terme. Ils ont ajouté que les monnaies asiatiques, dont le SGD (dollar de Singapour), peuvent encore subir une pression (tendance à baisser). Ils ont déclaré que l’Autorité monétaire de Singapour (MAS, la banque centrale) a peu de chances d’agir plus tôt que prévu, mais qu’une hausse durable des prix de l’énergie pourrait réduire sa tolérance à attendre. Leurs économistes ont estimé que faire passer la moyenne mobile (moyenne calculée sur une période glissante) du prix du brut d’environ 63 USD/baril à 92 USD/baril pourrait faire monter l’inflation globale 2026 (inflation totale, incluant énergie et alimentation) d’environ 1,3% à environ 1,8% sur un an. Ils ont indiqué que les prix de marché (ce que les investisseurs intègrent déjà dans les cours) commencent à refléter des attentes prudentes d’une politique plus stricte (hausse des taux ou conditions financières plus dures). Nous constatons que les monnaies asiatiques restent exposées aux risques liés à des prix du pétrole élevés, malgré les efforts pour calmer les marchés via des libérations de réserves stratégiques. Le Brent (pétrole de référence mondial) s’échange actuellement près de 95 $ le baril, ce qui maintient une forte menace d’inflation pour un pays importateur d’énergie comme Singapour. Cette situation rend le dollar de Singapour vulnérable à une pression à court terme. Dans ce contexte d’incertitude, il faut s’attendre à une plus forte instabilité sur la paire USD/SGD (taux de change dollar américain / dollar de Singapour) dans les prochaines semaines. Cet environnement suggère que l’achat d’options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) peut être une stratégie prudente pour profiter de grands mouvements de prix sans parier sur un seul sens. Le coût de ces options, appelé prime (prix payé pour l’option), a déjà commencé à augmenter, signe que le marché se prépare à des mouvements. Pour ceux qui anticipent une hausse brève du pétrole, se positionner pour un dollar de Singapour plus faible paraît logique. On se souvient de la réaction des marchés lors du choc initial sur les prix de l’énergie en 2022, où l’aversion au risque (préférence pour la sécurité) a eu tendance à renforcer le dollar américain face aux autres monnaies. Un mouvement vers le niveau 1,3700 pour USD/SGD est plausible si les tensions autour du pétrole s’aggravent. À l’inverse, il faut aussi envisager la réaction de la MAS. Les dernières données d’inflation sous-jacente de Singapour (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) pour février 2026 montraient déjà une hausse de 2,1% sur un an, ce qui peut réduire la patience de la banque centrale face à la hausse des coûts de l’énergie. Une approche plus longue pourrait consister à acheter des options d’achat sur SGD (options qui gagnent si le SGD monte), avec des échéances (dates de fin) de trois à six mois, en misant sur le fait que la MAS devra durcir sa politique (rendre le crédit plus cher) et renforcer la monnaie.

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