L’USD/IDR s’est légèrement apprécié vers 17 000, porté par un dollar américain solide, un climat d’aversion au risque (les investisseurs réduisent les actifs jugés risqués) et la dégradation des termes de l’échange liée au pétrole (le pays paie plus cher ses importations de pétrole par rapport à ses exportations). Une résistance de court terme est évoquée autour de 17 100 (niveau où la hausse bute souvent). Bank Indonesia a introduit des instruments libellés en devises (c’est‑à‑dire en dollar), SVBI et SUVBI, visant à lisser la volatilité (réduire les variations brusques) et à soutenir la liquidité en dollars sur le marché domestique (faciliter l’accès aux USD en Indonésie). Ces outils sont présentés comme ne modifiant pas l’ancrage de change sous‑jacent (le cadre de référence de la politique de change).

Drivers Behind Recent Rupiah Weakness

Ces mesures visent à améliorer l’intermédiation du dollar « onshore » (dans le système financier local) en permettant aux exportateurs et aux banques de conserver et de réutiliser des dollars localement. Cela peut réduire le besoin d’acheter des USD de façon agressive sur le marché au comptant (transactions immédiates) et limiter les mouvements désordonnés de l’USD/IDR. Les facteurs externes sont présentés comme le principal moteur de la roupie, avec une détérioration de l’appétit pour le risque et des prix du pétrole élevés, liés au risque d’un conflit prolongé avec l’Iran. Selon l’article, ce contexte devrait continuer de peser sur l’IDR à court terme, comme sur d’autres devises asiatiques. Nous anticipons la poursuite de la hausse de l’USD/IDR, autour de 16 150 à l’entrée d’avril. L’élan vers 17 000 est alimenté par un dollar durablement fort. Cette pression externe reste le facteur déterminant pour la roupie. La vigueur du dollar est soutenue par les dernières données d’inflation américaine, ressorties à 3,5% et jugées persistantes. Les marchés repoussent ainsi leurs anticipations de baisse de taux de la Réserve fédérale (la banque centrale américaine) à plus tard cette année. Cette perspective monétaire complique l’environnement pour les devises des pays émergents (économies en développement), comme lors des ajustements de change marqués observés en 2024 quand la politique de la Fed s’écartait des attentes mondiales.

Options Positioning For A Higher USDIDR

Autre facteur de pression: le Brent se maintient au‑dessus de 90 dollars le baril, ce qui pèse sur la balance commerciale des importateurs nets de pétrole comme l’Indonésie (ils importent plus de pétrole qu’ils n’en exportent). Ce vent contraire s’ajoute à l’aversion au risque sur les marchés mondiaux, rendant difficile un soutien durable à la roupie. Pour les opérateurs sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un autre actif), cet environnement suggère que l’USD/IDR a plus de chances de monter que de baisser. Les nouveaux outils de Bank Indonesia peuvent contenir la volatilité quotidienne extrême, mais ne devraient pas inverser la tendance. Dans ce cadre, acheter des options d’achat (call: droit d’acheter à un prix fixé) sur USD/IDR avec des échéances d’un à trois mois apparaît cohérent pour viser un mouvement vers la résistance à 17 100. Dans la mesure où BI cherche à lisser les mouvements brusques, des stratégies profitant d’une hausse progressive peuvent être plus adaptées que celles misant sur un pic soudain de volatilité. En conséquence, des options à échéance plus longue peuvent être plus efficaces en coût, afin de capter la progression graduelle attendue dans les prochaines semaines.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets