GDX est dans une correction à court terme qui suit un modèle « zigzag » d’Elliott Wave (un schéma de vagues utilisé en analyse technique pour décrire des mouvements de marché en trois parties). Depuis le plus haut historique du 2 mars, la vague ((A)) s’est terminée à 95,96 $, puis la vague ((B)) est montée à 105,74 $. Le prix est ensuite passé sous la fin de la vague ((A)), ce qui marque le début de la vague ((C)). Des projections de Fibonacci (un outil qui utilise des ratios mathématiques fréquents sur les marchés pour estimer des zones possibles de prix) situent la zone de baisse entre 71,6 $ et 84,6 $, sur la base d’une extension de 100 % à 161,8 % de la vague ((A)) (c’est-à-dire une zone où la vague ((C)) pourrait mesurer environ 1 à 1,618 fois la longueur de la vague ((A))).

Structure des vagues et niveaux clés

La vague ((C)) forme une impulsion en cinq vagues (un mouvement directionnel en 5 étapes). Depuis le sommet de la vague ((B)), la vague (1) a baissé jusqu’à 91,13 $ et la vague (2) remonte maintenant. La vague (2) corrige le mouvement depuis le plus haut du 10 mars 2026 et peut se dérouler en trois ou sept « swings » (des va-et-vient, c’est-à-dire des petites vagues). Le pivot à court terme est 105,74 $ : tant que ce niveau tient, les rebonds sont considérés comme une correction (un rebond temporaire contre la tendance) et peuvent échouer après trois ou sept mouvements, ce qui permet à la baisse de reprendre. Étant donné que GDX est dans une baisse corrective, il faut envisager des stratégies baissières avec produits dérivés (des instruments financiers dont la valeur dépend du prix de l’actif, ici l’ETF). Acheter des options de vente (« puts », un contrat qui gagne en valeur si le prix baisse) est une manière simple de se positionner pour une baisse vers la zone cible de 71,60 $ à 84,60 $. Vendre des spreads de calls hors de la monnaie (vendre une combinaison d’options d’achat où le prix actuel est sous les prix d’exercice, afin de profiter si le prix reste sous une zone) au-dessus de la résistance clé à 105,74 $ est une autre approche pour gagner si le prix stagne ou baisse. Ce point de vue technique correspond à des pressions récentes liées aux facteurs économiques sur le secteur minier. Les dernières données d’inflation de février 2026 montrent un indice des prix à la consommation (« CPI », une mesure de l’évolution du coût de la vie) toujours élevé à 3,3 %, ce qui repousse les attentes de baisse rapide des taux. Ce contexte, combiné à des prix du pétrole WTI (un pétrole de référence aux États-Unis) autour de 82 $ le baril, suggère une pression continue sur les marges des sociétés minières (leurs profits peuvent se réduire si les coûts montent). Nous avons vu une situation comparable mi-2025, après que l’or a cessé de monter après un premier trimestre solide. À cette période, GDX a fait moins bien que l’or physique, car l’incertitude sur la politique des banques centrales pesait sur les marchés actions. Ce contexte historique suggère de rester prudent sur les rebonds du secteur minier tant que l’économie n’est pas plus claire.

Plan de trade tactique

Le petit rebond actuel, qui a commencé après le plus bas du 10 mars, offre une opportunité tactique pour initier des positions baissières à de meilleurs niveaux. Il faut s’attendre à ce que ce mouvement haussier s’essouffle avant d’atteindre le plus haut à 105,74 $. Ce rebond permet de meilleures entrées pour des puts ou des positions vendeuses, avec un risque clairement défini. Pour profiter du mouvement baissier attendu, nous regardons des options de vente avec une échéance en mai ou juin 2026 (la date à laquelle le contrat d’option expire). Ce délai devrait suffire pour que la prochaine jambe de baisse, la vague (3) de ((C)), apparaisse. Des prix d’exercice (le prix fixé dans le contrat) entre 90 $ et 80 $ offrent un bon équilibre entre risque et gain potentiel à mesure que l’ETF se rapproche des objectifs de Fibonacci.

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