L’escalade renforce la demande d’actifs refuges
Le président américain Donald Trump a exigé la « reddition inconditionnelle » de l’Iran et a déclaré s’attendre à jouer un rôle dans le choix d’un dirigeant acceptable pour la Maison-Blanche (présidence des États-Unis). L’Iran a lancé des missiles et des drones (appareils sans pilote) vers Israël et des pays du Golfe, dont l’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Koweït et Bahreïn. La hausse des tensions régionales a soutenu la demande de Yen et a pesé sur la paire de devises. Le marché se concentre sur la façon dont ce conflit peut influencer les prix à court terme. L’incertitude sur la trajectoire des taux d’intérêt (niveau des taux fixé par la banque centrale) de la Banque du Japon (BOJ, banque centrale du Japon) pourrait limiter de nouveaux gains du Yen. Le gouverneur Kazuo Ueda a indiqué une pause prolongée, et Reuters a rapporté que, si certains attendaient une hausse en mars, beaucoup n’anticipent désormais aucun changement avant au moins avril ou juillet. Dans ce contexte de forte tension, conserver des positions non couvertes (sans protection contre le risque de change) est très risqué, et la recherche de protection s’accélère. Il faut envisager d’acheter des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour se protéger contre des mouvements soudains sur EUR/JPY, car la volatilité (ampleur et vitesse des variations de prix) du marché des changes a augmenté de plus de 30 % ces dix derniers jours. Cette hausse rappelle les chocs de marché observés en 2024.Fragilité de l’Euro et positionnement
Les capitaux se dirigent vers des valeurs refuges (actifs jugés plus sûrs en période de crise) comme le Yen japonais, un schéma vu lors des grandes crises mondiales. Cette demande de Yen apparaît même si la Banque du Japon signale qu’elle repoussera les hausses de taux. Cela indique que le risque géopolitique est le principal moteur du marché. L’Euro est sous forte pression car l’Europe est très exposée aux chocs des prix de l’énergie venant du Moyen-Orient. Avec le pétrole Brent (référence mondiale du prix du pétrole) au-dessus de 145 $ le baril, un niveau inédit depuis fin 2023, le risque de récession (baisse durable de l’activité économique) en Europe a nettement augmenté. La dernière enquête ZEW sur le climat économique (sondage en Allemagne sur les attentes économiques), publiée la semaine dernière, montrait déjà une forte chute en territoire négatif. Dans cet environnement, il faut privilégier des stratégies qui gagnent quand les prix baissent ou quand la volatilité augmente. Nous recommandons l’achat d’options de vente (put, droit de vendre à un prix fixé) sur EUR/JPY pour viser un mouvement vers 180,00 dans les prochaines semaines. Le marché des options montre une forte préférence pour un Yen plus fort, avec un coût de protection contre une baisse du taux croisé (cours entre deux devises non liées au dollar) à son plus haut niveau depuis plus d’un an.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
