L’EUR/USD a progressé de plus de 1,16 % après que la BCE a laissé ses taux inchangés, tandis qu’une fuite indiquait que les décideurs pourraient discuter d’une hausse des taux dès avril. La paire s’échangeait autour de 1,1582 après avoir rebondi depuis près de 1,1440. La BCE a maintenu le taux de dépôt à 2 % (taux payé aux banques quand elles laissent leur argent à la BCE), le taux de refinancement principal à 2,15 % (taux de base pour les prêts de la BCE aux banques) et le taux de prêt marginal à 2,40 % (taux plus élevé pour un financement d’urgence à très court terme). Elle a déclaré que la guerre au Moyen-Orient aura un impact important sur l’inflation à court terme via la hausse des prix de l’énergie, avec des effets à moyen terme dépendant du conflit et de la transmission des prix de l’énergie (la façon dont la hausse de l’énergie se répercute sur les prix du reste de l’économie).

Banques centrales et réaction du marché

Aux États-Unis, la Fed a gardé ses taux stables et l’indice du dollar américain a baissé de plus de 1 % à 99,21. Les demandes initiales d’allocations chômage (nouvelles inscriptions au chômage) sont passées de 213 000 à 205 000, contre 215 000 attendues, tandis que les ventes de logements neufs ont chuté de -17,6 % sur un mois (variation par rapport au mois précédent) en janvier, après -1,7 % en décembre. Les rendements des bons du Trésor américain (le taux d’intérêt payé par la dette de l’État américain) ont reculé après une hausse plus tôt, et les données de Prime Market Terminal indiquaient aucune baisse de taux de la Fed jusqu’en 2026. Les prochaines données de la zone euro incluent le compte courant (différence entre ce qu’un pays gagne et dépense avec l’étranger), la balance commerciale (exportations moins importations) et le PPI allemand (indice des prix à la production, c’est-à-dire les prix facturés par les entreprises avant l’étape de vente au consommateur), tandis que l’agenda américain est vide. D’un point de vue technique, l’EUR/USD se situait près de 1,1585 avec un RSI à 45,65 (indicateur de momentum qui mesure la force du mouvement des prix). Les niveaux cités incluent des résistances à 1,1636, 1,1730, 1,1820 et 1,1900, et des supports à 1,1567, 1,1512 et 1,1417. En revenant à mars 2025, nous avons vu l’EUR/USD grimper sur des rumeurs de hausse de taux de la BCE, un mouvement qui a brièvement porté le taux au-dessus de 1,15. Cet enthousiasme était lié à des craintes d’inflation due à l’énergie, provoquées par le conflit au Moyen-Orient. Aujourd’hui, le facteur principal est l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et l’Europe (la différence entre les taux, qui influence où les investisseurs préfèrent placer leur argent). La BCE a bien augmenté ses taux en 2025, puis a fait une pause, en maintenant son taux de dépôt à 2,75 % au cours des deux derniers trimestres. En comparaison, la Fed reste à 5,50 %, ce qui crée un avantage de rendement pour détenir des dollars (un rendement plus élevé signifie un gain potentiel plus important). Cet écart continue de peser sur l’euro.

Taux, inflation et volatilité

L’inflation qui inquiétait les responsables l’an dernier s’est nettement calmée, réduisant la pression pour une nouvelle action de la BCE. Les données de février 2026 ont montré l’inflation globale de la zone euro à 2,4 % (mesure générale des prix), en baisse par rapport aux pics de 2025, tandis que l’inflation PCE de base aux États-Unis reste plus élevée autour de 2,8 % (indice d’inflation suivi par la Fed, hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation). Le Brent (prix de référence du pétrole) s’est stabilisé et évolue désormais autour de 88 $ le baril, ce qui réduit la pression sur les coûts d’importation d’énergie en Europe. Avec cette stabilité, la volatilité implicite de l’euro (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) a baissé, l’indice CBOE EuroCurrency Volatility (EVZ) restant proche d’un bas à 5,8. Cela suggère que le coût des options (le prix payé pour le droit d’acheter ou de vendre à un prix donné) est relativement faible, ce qui peut offrir des occasions de se positionner pour une éventuelle sortie de la fourchette actuelle. Les traders peuvent envisager d’acheter des straddles (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice) ou des strangles (similaire, mais avec des prix d’exercice différents) s’ils anticipent un événement futur qui ferait remonter la volatilité, tandis que l’écart de taux favorise des stratégies qui misent sur une baisse de l’euro (positions “short”, c’est-à-dire vendre pour racheter plus bas). Le contexte technique est différent de celui de 2025. Le niveau de résistance près de 1,1730 n’est plus pertinent, car nous évoluons maintenant autour de 1,0750. L’attention immédiate doit se porter sur 1,0850 comme résistance, avec un support clé situé près du plus bas de l’année autour de 1,0600.

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