EUR/USD a reculé vers 1,1660 lors des premiers échanges en Asie vendredi, le dollar américain se renforçant légèrement face à l’euro. Le mouvement a suivi une inflation américaine plus ferme, liée aux tensions au Moyen-Orient, ce qui a renforcé l’idée que la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis) pourrait maintenir des taux élevés plus longtemps, voire les relever encore. Les chiffres de la semaine ont montré une accélération de l’inflation PPI (indice des prix à la production, qui mesure l’évolution des prix « à la sortie d’usine ») en avril, au plus haut depuis 2022, tandis que l’inflation CPI (indice des prix à la consommation, qui mesure les prix payés par les ménages) a progressé au rythme le plus rapide depuis 2023. Ces données soutiennent l’hypothèse de taux plus élevés et ont pesé sur la paire.

Les anticipations de taux aux États-Unis évoluent

Les marchés ont intégré une probabilité de 36,9% d’une hausse de taux américaine d’au moins 25 points de base (soit 0,25 point de pourcentage) lors de la réunion de décembre, contre 22,5% une semaine plus tôt, selon l’outil CME FedWatch (indicateur qui synthétise les probabilités de décisions de la Fed à partir des prix des contrats à terme). Les développements diplomatiques ont aussi attiré l’attention après une rencontre entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping à Pékin. Donald Trump a déclaré vouloir des relations sino-américaines « plus fortes et meilleures que jamais », et a affirmé que Xi avait proposé une aide sur le conflit et s’était engagé à ne pas fournir d’équipements militaires à l’Iran, tout en soutenant la réouverture du détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le pétrole). L’euro est utilisé par 20 pays de l’UE et représentait 31% de l’ensemble des transactions sur le marché des changes (FX, marché où s’échangent les devises) en 2022, avec un volume quotidien moyen supérieur à 2.200 milliards de dollars. EUR/USD pèse environ 30% de toutes les transactions FX, suivi par EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) et EUR/AUD (2%).

La divergence de politique monétaire guide les marchés

Le principal point aujourd’hui est la persistance de l’inflation aux États-Unis, qui retarde le début du cycle d’assouplissement de la Fed (phase où la banque centrale baisse ses taux). Le dernier CPI américain d’avril 2026 est ressorti plus élevé que prévu à 3,1%, interrompant la baisse progressive de l’inflation observée plus tôt dans l’année. En conséquence, les contrats à terme sur les fed funds (produits de marché qui reflètent les attentes de taux directeurs) ont repoussé la probabilité d’une première baisse de taux de juillet à septembre 2026, ce qui soutient le dollar. De son côté, la Banque centrale européenne (BCE) fait face à une économie au ralenti et à une inflation qui se tasse. Le dernier HICP de la zone euro (indice harmonisé des prix à la consommation, mesure officielle comparable entre pays) s’est établi à 2,2%, et l’Allemagne, première économie du bloc, a enregistré une contraction du PIB (produit intérieur brut, mesure de l’activité économique) de -0,2% au premier trimestre 2026. L’écart croissant entre la trajectoire de la Fed et la probabilité de baisses de taux plus rapides côté BCE maintient une pression sur l’euro. Pour les opérateurs sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent), ce contexte peut favoriser des stratégies misant sur une poursuite de l’affaiblissement de l’euro face au dollar. Acheter des options de vente (put, droit de vendre à un prix fixé) sur EUR/USD avec des échéances fin juin ou juillet offre un moyen direct de bénéficier d’un repli potentiel vers 1,0400. La volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché, intégrée dans le prix des options) remonte, reflet de l’incertitude; ces positions peuvent aussi servir de couverture (hedge, protection contre un mouvement défavorable). Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.

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