Signaux sur les dépenses des consommateurs
Le ralentissement de l’indice Redbook à 6,2 % est un avertissement précoce que les dépenses des consommateurs (l’argent que les ménages dépensent) pourraient ralentir. Pour nous, cela suggère que l’effet de taux d’intérêt élevés (le coût d’emprunter) commence à se faire sentir dans le budget des ménages. Nous devons donc rester prudents sur les secteurs qui dépendent des dépenses discrétionnaires (dépenses non essentielles, comme les loisirs ou certains achats non indispensables). Ce chiffre complique la lecture avec d’autres données récentes. Le rapport sur l’emploi de février 2026 a montré une hausse encore solide de 215 000 emplois, mais la dernière lecture de l’inflation CPI (indice des prix à la consommation, une mesure du coût de la vie) pour février est restée élevée à 3,4 %. Ce mélange de ralentissement et d’inflation élevée rend la suite difficile à prévoir pour la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis, qui fixe les taux). Dans ce contexte, nous envisageons d’acheter des puts (options de vente, un contrat qui peut gagner si le prix baisse) sur des ETF orientés distribution (ETF : fonds coté en bourse qui suit un panier d’actions ; « distribution » : entreprises de vente au détail) comme couverture (protection) pour les prochaines semaines. Cette approche peut protéger contre une baisse des actions de la distribution si les perspectives de résultats (prévisions des entreprises sur leurs ventes et profits futurs) confirment cette faiblesse. C’est une méthode à risque défini (la perte maximale est limitée au montant payé) pour se positionner sur une baisse possible de ce secteur précis. Avec notre recul de 2025, nous nous souvenons de la volatilité (fortes variations des prix) de 2023 quand la Fed augmentait fortement les taux. Cela a montré que des signes de faiblesse des ménages peuvent arriver avant une baisse plus large du marché. Ce chiffre Redbook ressemble à un de ces premiers signaux à prendre au sérieux.Approche de protection du portefeuille
Nous envisageons aussi des protections pour des indices larges comme le S&P 500 (indice boursier regroupant 500 grandes entreprises américaines). Avec l’indice de volatilité VIX (baromètre de la nervosité du marché basé sur les options du S&P 500) proche d’un niveau bas de 14,5 la semaine dernière, acheter des call options sur le VIX (options d’achat, un contrat qui peut gagner si le VIX monte) pourrait être une assurance peu coûteuse contre un choc de marché. Cela nous prépare à une hausse possible de la nervosité si d’autres données faibles suivent.
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