La crise de l’immobilier s’aggrave
Les dernières données, avec un indice des prix des logements à -3,2 % en février, confirment que la crise de l’immobilier s’intensifie. Cette accélération, même faible, par rapport à janvier (-3,1 %) indique que les mesures de soutien du gouvernement (aides et politiques pour relancer le marché) mises en place fin 2025 n’ont pas arrêté la baisse. Il faut donc rester prudent et négatif sur les placements directement liés à la construction en Chine et à la confiance des ménages (leur volonté de dépenser et d’investir). Cette faiblesse touche déjà les métaux utilisés par l’industrie (matières premières comme le fer, utiles pour fabriquer de l’acier). Les contrats à terme sur le minerai de fer (prix fixé aujourd’hui pour acheter/vendre plus tard) à la Bourse de Singapour ont baissé de 8 % sur le dernier mois, autour de 108 $ la tonne. On a vu le même schéma en 2024 et 2025, quand des défauts de paiement de promoteurs immobiliers (incapacité à rembourser leurs dettes) ont fait chuter la demande d’acier. Les traders (personnes qui achètent et vendent sur les marchés) peuvent envisager d’acheter des options de vente (« puts », droit de vendre à un prix fixé) sur des entreprises minières ou de vendre à découvert le dollar australien (parier sur une baisse), qui a touché la semaine dernière un plus bas de quatre mois à 0,6510 face au dollar américain. L’effet richesse négatif (quand la baisse de la valeur du patrimoine réduit les dépenses) se diffuse aussi. La semaine dernière, un rapport décevant sur les ventes au détail a montré une hausse de seulement 2,9 %. Cela suggère que les consommateurs épargnent plutôt que de dépenser, à cause de l’incertitude sur la valeur de leur principal actif (souvent le logement). Il peut être pertinent d’acheter des options de vente sur des ETF cotés à Hong Kong (fonds indiciels, c’est‑à‑dire des paniers d’actions qui suivent un indice) exposés aux actions chinoises de consommation et financières pour les prochaines semaines.
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