Scénario haussier pour le dollar australien
Le dollar australien devrait profiter à la fois de la hausse des recettes d’exportation et de l’élargissement des écarts de taux d’intérêt (différence entre les taux australiens et ceux d’autres pays). Il convient d’envisager l’achat d’options d’achat AUD/USD (call options : droit d’acheter à un prix fixé à l’avance), car la paire pourrait franchir la résistance à 0,6800, un niveau de prix qui a souvent bloqué la hausse cette année. Lors du boom des matières premières de 2021-2022, on a vu à quelle vitesse l’AUD s’était apprécié grâce à des termes de l’échange favorables (rapport entre les prix des exportations et ceux des importations). Ce contexte creuse l’écart entre secteurs boursiers. On peut utiliser des produits dérivés pour s’exposer à la hausse au secteur des matériaux, en particulier aux producteurs de minerai de fer, dont les marges (écart entre revenus et coûts) s’améliorent nettement. Une stratégie en paire (pair trade : achat d’un actif et vente d’un autre pour réduire le risque de marché), par exemple acheter un ETF matériaux (fonds coté répliquant un secteur) et vendre un ETF consommation discrétionnaire, peut servir de couverture contre l’effet d’une RBA plus restrictive sur l’ensemble du marché. Les données confirment la solidité des matières premières, soutenue par une demande industrielle robuste en Asie. Les contrats à terme sur le minerai de fer négociés sur la Singapore Exchange ont déjà gagné 8 % sur le mois écoulé, reflet d’une offre tendue et d’un regain d’activité manufacturière. Un mouvement similaire avait été observé fin 2022 avant une hausse durable, ce qui plaide pour une construction progressive de positions acheteuses sur les principaux métaux industriels.Positionnement et gestion du risque
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