Dynamique de l’inflation et ajustement des prix de marché
Le rapport du quatrième trimestre 2025, montrant l’indice des prix du PIB à 3,8 %, a confirmé une tendance que nous surveillions déjà. Cette inquiétude a été confirmée quand les données de janvier 2026 de l’indice des prix à la consommation (CPI, un indicateur qui mesure la hausse des prix payés par les ménages) sont ressorties élevées à 3,4 %, rappelant que l’inflation (hausse générale des prix) ne ralentit pas aussi vite qu’espéré. Le marché s’adapte maintenant à l’idée que la hausse des prix reste plus difficile à faire baisser que prévu. À cause de cette inflation persistante, les attentes de baisses de taux par la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis, souvent appelée « Fed ») en 2026 diminuent fortement. En décembre 2025, le marché anticipait trois baisses cette année, mais les contrats à terme SOFR (des contrats qui reflètent les attentes sur les taux d’intérêt à court terme basés sur le taux sans risque SOFR) suggèrent maintenant une seule baisse, voire aucune. Il faut donc envisager des positions (des investissements) qui gagnent si les taux d’intérêt restent élevés jusqu’à l’été. Un environnement de taux « plus élevés plus longtemps » complique la situation des actions, surtout dans la technologie et les valeurs de croissance (entreprises dont la valeur dépend fortement de la croissance future). On observe une demande plus forte d’options de vente de protection (put, un contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé, utilisé pour se protéger contre une baisse) sur les grands indices, avec le ratio put/call (comparaison entre options de vente et options d’achat, utile pour lire le sentiment du marché) sur le Nasdaq 100 passant de 0,88 à 0,97 sur les deux dernières semaines. Cela montre un sentiment plus défensif (plus prudent) chez les traders. Cette incertitude signale clairement que la volatilité (l’ampleur et la rapidité des variations de prix) pourrait augmenter dans les prochaines semaines. On a vu une situation similaire au second semestre 2023, quand des rapports d’inflation inattendus ont provoqué de fortes variations des marchés.Points à considérer pour se protéger contre la volatilité
Il faut envisager d’acheter des options d’achat sur le VIX (indice de volatilité attendu du marché américain, souvent appelé « indice de la peur ») ou des contrats à terme (futures, contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) comme protection à coût raisonnable contre une possible baisse du marché.
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