La dynamique des services reste solide
Les dernières données PMI de mars confirment la bonne tenue de l’économie indienne, au-dessus d’attentes déjà élevées. Le niveau de 57,5 correspond au 32e mois consécutif d’expansion, ce qui suggère une vigueur large des services. Cette dynamique indique que la demande intérieure reste le principal moteur de la croissance. C’est un signal clair que la Banque de réserve de l’Inde (RBI, banque centrale) devrait maintenir ses taux inchangés dans les prochaines semaines. Avec une activité soutenue et une inflation sous-jacente (inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et l’alimentation) encore élevée autour de 4,6 %, l’argument en faveur d’une baisse de taux perd en force. Ces données donnent à la banque centrale davantage de marge pour privilégier la stabilité des prix. Pour les investisseurs en actions, cela soutient un scénario favorable sur les indices indiens. La solidité de l’activité devrait se traduire par des résultats d’entreprises solides, notamment dans les services financiers et la consommation discrétionnaire (dépenses non essentielles, comme les loisirs ou certains biens durables). Le Nifty 50 pourrait retester ses récents sommets, ces chiffres réduisant les craintes de ralentissement apparues fin 2025. Sur le marché des changes, ce PMI robuste devrait soutenir la roupie. Une RBI plus restrictive (attitude « hawkish », c’est-à-dire plus ferme contre l’inflation et moins encline à baisser les taux) et des flux liés à la croissance devraient limiter la hausse de l’USD/INR, avec des opérateurs visant le bas de la zone 83,10–83,50 observée récemment. Un renforcement marqué du dollar au niveau mondial pourrait offrir des points de vente sur rebond.
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