Évolutions géopolitiques et réaction des marchés
Un responsable américain a indiqué à Axios qu’un pont endommagé, montré en ligne, était utilisé par les forces iraniennes pour acheminer des missiles et des pièces depuis Téhéran vers des sites de lancement dans l’ouest de l’Iran. D’autres informations ont fait état d’explosions à Bagdad, tandis que le président iranien Pezeshkian a déclaré que l’Iran ne cherchait pas à étendre le conflit. Les chiffres du commerce américain ont montré que le déficit s’est creusé en février, les importations ayant rebondi davantage que les exportations. Les inscriptions initiales au chômage (demandes hebdomadaires d’allocations) pour la semaine se terminant le 28 mars ont reculé de 215 000 à 202 000, sous les 212 000 attendues. Les données Challenger (suivi des annonces de suppressions de postes) ont fait état de 60 620 suppressions d’emplois en mars, soit plus de 24 % au-dessus des niveaux de 2025. Le rendement du Treasury à 10 ans (taux d’emprunt de l’État américain) s’est stabilisé près de 4,311 % après avoir auparavant reculé d’environ quatre points de base (0,04 point de pourcentage). Les marchés se concentrent sur les créations d’emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls, le principal indicateur mensuel de l’emploi aux États-Unis), attendues à 60 000 après -92 000 en février, avec un chômage vu à 4,4 %. Les niveaux techniques mentionnés incluent la moyenne mobile simple sur 20 jours (SMA, moyenne des cours sur la période) à 4 780 $ et la SMA 100 jours à 4 632 $, avec des supports (zones où le prix a tendance à se stabiliser) à 4 500 $ et 4 351 $, et des résistances (zones où le prix a du mal à monter) vers 4 900 $ et la SMA 50 jours à 4 948 $. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars en 2022, un record annuel. Celles des pays émergents comme la Chine, l’Inde et la Turquie ont accru leurs réserves.Implications de stratégie et niveaux clés
La situation actuelle illustre un arbitrage classique pour l’or : le risque géopolitique est contrebalancé par un dollar fort. Le marché réagit à l’idée d’une guerre courte et contenue, ce qui soutient pour l’instant le dollar. Le rapport sur l’emploi (Nonfarm Payrolls) est le déclencheur immédiat, et un chiffre nettement supérieur aux 60 000 attendus pourrait faire reculer l’or vers son support proche de la moyenne mobile simple 100 jours, autour de 4 632 $. Compte tenu de l’incertitude sur le conflit et sur les données économiques, une approche logique consiste à utiliser des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour se positionner sur une hausse de la volatilité (amplitude des variations de prix). Un straddle à court terme (achat simultané d’une option d’achat, call, et d’une option de vente, put) vise à profiter d’un mouvement marqué dans un sens ou dans l’autre après la publication. Les niveaux clés pour choisir les prix d’exercice (strike) sont la résistance à 4 780 $ et le support près de 4 632 $. La posture de la Réserve fédérale (banque centrale américaine) reste un frein important, les marchés de swaps (produits financiers utilisés pour anticiper les taux futurs) n’intégrant aucune baisse de taux sur le reste de 2026. Des taux élevés augmentent le coût d’opportunité de détenir un actif sans rendement comme l’or, ce qui a déjà pesé sur les prix lors du cycle de hausses rapides de 2022 et 2023. Le taux de chômage devra être suivi de près : une hausse durable au-delà de 4,4 % fait partie des rares éléments susceptibles de pousser la Fed à ajuster sa politique. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.
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