L’or s’échangeait juste sous 4.700 dollars aux premières heures européennes mercredi et est resté sous pression pour une deuxième séance, même si les ventes sont restées limitées. Un dollar américain plus ferme — soutenu par des chiffres d’inflation plus élevés et par des tensions géopolitiques — a pesé sur ce métal qui ne rapporte pas d’intérêt (cela signifie qu’il ne verse ni coupon ni revenu, contrairement aux obligations).
L’indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation payée par les ménages) a accéléré de 3,3 % à 3,8 % sur un an en avril, proche d’un plus haut de trois ans, tandis que le CPI « core » (inflation hors énergie et alimentation, souvent plus stable) a progressé de 0,4 % en avril et s’est maintenu à 2,8 % sur un an, un plus haut de sept mois. Les marchés intégraient environ 35 % de probabilité d’une hausse des taux américains d’ici la fin de l’année, un frein supplémentaire pour l’or.
Les rendements des bons du Trésor américain (taux d’intérêt des obligations d’État américaines) ont progressé : le 30 ans a brièvement touché 5,0 % et le 2 ans est resté proche de 4 %. Les prix du pétrole sont restés élevés sur fond de blocage entre les États-Unis et l’Iran, tandis que l’attention se portait aussi sur le programme nucléaire iranien et le détroit d’Ormuz (voie maritime clé pour le transport de pétrole).
Les opérateurs sont restés prudents avant une réunion Trump–Xi sur deux jours, ainsi que la publication du PPI américain (indice des prix à la production, une mesure de l’inflation « en amont ») et de nouvelles informations géopolitiques. Sur le plan technique, un « double sommet » baissier (figure indiquant un essoufflement après deux pics) s’est formé vers 4.765–4.770 dollars, avec un support autour de la moyenne mobile simple à 200 heures (SMA, moyenne des prix sur 200 heures) près de 4.655,51 dollars ; le MACD (indicateur de momentum basé sur des moyennes mobiles) est resté légèrement positif et le RSI (indice de force relative, qui mesure la vitesse du mouvement des prix) évoluait juste sous 50.
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