Les tensions au Moyen-Orient soutiennent le dollar
Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré que les récentes frappes américaines contre des infrastructures civiles ne feraient pas reculer l’Iran. Il a affirmé que ces actions « montrent la défaite et l’effondrement moral d’un ennemi désorienté ». Les projets de droits de douane américains pourraient toutefois freiner de nouvelles hausses du dollar. Selon Bloomberg, l’administration Trump prévoit des tarifs allant jusqu’à 100% sur certains médicaments importés en provenance de groupes qui ne concluraient pas d’accord avec l’administration dans les prochains mois. La Maison-Blanche a indiqué que la taxe viserait les médicaments protégés par brevet (c’est-à-dire des médicaments dont la formule est légalement protégée et ne peut pas être copiée librement) produits dans des pays n’ayant pas d’accord douanier avec les États-Unis. Elle s’appliquerait aux entreprises qui n’auraient pas d’accord de prix « nation la plus favorisée » (un mécanisme visant à aligner les prix sur les conditions les plus avantageuses accordées par ailleurs) avec l’administration. Les autorités japonaises ont aussi mis en garde contre la faiblesse du yen. Atsushi Mimura a déclaré que les autorités pourraient prendre des mesures « décisives » si les mouvements spéculatifs (des mouvements dus à des paris de marché à court terme) se poursuivent, et la Banque du Japon (BoJ) a averti qu’elle pourrait ajuster sa politique si la faiblesse du yen persistait.Stratégies sur options et risque lié aux événements
Avec un USD/JPY juste sous le seuil clé de 160,00, le risque d’un mouvement marqué dans un sens ou dans l’autre semble élevé dans les prochaines semaines. Le soutien au dollar lié aux conflits au Moyen-Orient et, à l’inverse, le risque d’intervention japonaise créent un cadre instable. Dans ce contexte, l’achat d’options de vente (put, un contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur USD/JPY peut servir de couverture (hedge, protection contre une baisse) pour des positions acheteuses déjà en place, en cas de retournement brutal. Les avertissements des autorités japonaises doivent être pris au sérieux à ces niveaux. À l’automne 2022, le ministère des Finances avait dépensé plus de 60 milliards de dollars pour soutenir le yen (intervention, c’est-à-dire achat de yen/vendre des dollars sur le marché) alors que la devise passait au-delà de 150. À 159,60, la probabilité d’une intervention comparable, voire plus importante, est élevée. L’attention se porte aujourd’hui, le 3 avril, sur le rapport Nonfarm Payrolls, qui accroît l’incertitude. Avec un consensus autour de 190.000 emplois en mars, tout écart notable pourrait provoquer un mouvement de plusieurs yens sur la paire. Une stratégie d’options « long straddle » (acheter simultanément une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice, pour profiter d’un fort mouvement quel qu’en soit le sens) peut permettre de miser sur une hausse de la volatilité (l’ampleur des variations de prix). La hausse des cours du pétrole, le brut WTI (pétrole américain de référence) se rapprochant de 90 dollars le baril sur fond d’actualité iranienne, continue de soutenir le dollar. En revanche, l’incertitude entourant d’éventuels droits de douane américains sur les médicaments pourrait, sans prévenir, affaiblir le dollar. Cela renforce l’intérêt d’utiliser des produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un sous-jacent, ici le taux de change) pour encadrer le risque, plutôt que de trader directement le marché au comptant (spot, achat/vente immédiats de devises). Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.
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