Risque au Moyen-Orient et demande de valeur refuge
Le nouveau guide suprême iranien, Mojtaba Khamenei, a déclaré que le détroit d’Ormuz devrait rester fermé et que l’Iran poursuivra ses attaques contre les voisins du Golfe Persique, selon Bloomberg. Le président américain Donald Trump a qualifié l’Iran de « nation de terreur et de haine » et a dit que la situation évolue « très rapidement » vers sa promesse d’une implication militaire limitée. L’attention du marché reste sur l’évolution au Moyen-Orient. Un conflit plus long peut accroître la demande pour des actifs refuges (placements recherchés quand le risque augmente) comme l’or. En même temps, la hausse du pétrole liée au conflit a alimenté les craintes d’inflation aux États-Unis. Cela peut renforcer l’idée que la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) garde des taux plus élevés plus longtemps, ce qui peut avantager des actifs qui rapportent des intérêts plutôt que l’or (qui ne verse pas d’intérêt).Volatilité des taux et positionnement sur l’or
Le conflit a créé un contexte difficile pour l’or, coincé entre la demande de valeur refuge et la pression des taux élevés. Les achats liés au risque géopolitique ont soutenu le prix, mais le dollar fort et les rendements obligataires attractifs ont limité une hausse durable au-delà de 5 250 $ pendant des mois. Cela a entraîné une forte volatilité (variations rapides des prix) sans tendance claire pour le métal précieux. Aujourd’hui, en mars 2026, la démonstration de force militaire dans le Golfe Persique s’est calmée, ce qui apporte plus de stabilité aux routes d’approvisionnement en pétrole. Le pétrole WTI (West Texas Intermediate, une référence de prix du pétrole américain) s’est installé autour de 85 $ le baril, soutenu surtout par la discipline de production de l’OPEP+ (groupe de pays exportateurs de pétrole et alliés qui coordonnent la production) plutôt que par le risque immédiat de conflit. Cela a permis à l’inflation de ralentir, le dernier rapport CPI de février (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) affichant 2,8%, plus proche de l’objectif de la Fed. Avec ce recul des tensions géopolitiques, la volatilité implicite (volatilité déduite des prix des options, donc de ce que le marché anticipe) dans l’énergie a fortement baissé. L’indice OVX du CBOE (mesure de la volatilité attendue sur le pétrole WTI), qui avait dépassé 50 lors de l’alerte de 2025, évolue maintenant vers le milieu des 20, un niveau plus calme. Les traders (opérateurs de marché) peuvent envisager des stratégies qui profitent de cette volatilité plus faible, comme vendre de la prime d’options (encaisser le prix de l’option en vendant des options) sur les principaux ETF énergie (fonds cotés en bourse qui répliquent un panier d’actifs). Avec une inflation plus modérée, l’attention du marché s’est déplacée vers le calendrier de la première baisse des taux de la Fed, désormais attendue au second semestre 2026. Cette évolution enlève un frein important aux actifs sans rendement comme l’or. Des options d’achat à longue échéance (call, droit d’acheter plus tard à un prix fixé) sur les contrats à terme sur l’or (futures, contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard) peuvent être un moyen simple de se positionner pour une hausse à mesure que la politique monétaire s’assouplit. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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