USD/CAD s’est repris après le repli de mercredi et est repassé au-dessus de 1,3900 jeudi. La paire a rebondi autour de 1,3865 et s’est échangée près de 1,3910, avec le plus haut de l’année à ce jour (niveau le plus élevé depuis le 1er janvier) à 1,3966 en ligne de mire. La prudence s’est renforcée après une allocution télévisée du président américain Donald Trump au sujet de la guerre avec l’Iran. Il n’a donné aucune échéance pour la fin du conflit et a déclaré que l’armée américaine frapperait l’Iran « extrêmement durement » au cours des deux ou trois prochaines semaines.

Le risque géopolitique renforce la prudence des marchés

Trump a aussi appelé les alliés à aider à rouvrir le détroit d’Ormuz, qu’Iran maintient fermé depuis le début de la guerre le 28 février. Cette fermeture a fait monter les prix du pétrole brut et ravivé les craintes de récession (baisse durable de l’activité économique). Les marchés d’actions ont reculé, avec des titres asiatiques en baisse et des contrats à terme (prix indicatifs pour une séance future) en Europe et à Wall Street orientés à la baisse. Les prix du pétrole sont repartis à la hausse après deux séances de repli, tandis que le dollar américain s’est renforcé face aux principales devises. Les statistiques américaines publiées mercredi ont dépassé les attentes. L’ADP Employment Change (estimation privée des créations d’emplois dans le secteur privé) a progressé de 62 000 en mars, contre 40 000 attendus. Les ventes au détail ont augmenté de 0,6% en février après un recul de 0,1% en janvier. L’indice ISM manufacturier PMI (enquête auprès des directeurs d’achats; au-dessus de 50, l’activité progresse) est ressorti à 52,7, son meilleur niveau depuis près de quatre ans. Au Canada, les chiffres ont été plus faibles, avec le S&P Global Manufacturing PMI (indicateur d’activité du secteur industriel) revenu à 50 en mars, contre 51 en février. Cela alimente les inquiétudes sur l’effet économique de la guerre.

Parallèle historique avec le début de 2025

Il est utile de garder en tête les événements du début 2025 pour éclairer l’environnement actuel. À l’époque, une forte montée des tensions au Moyen-Orient, combinée à des statistiques économiques divergentes, avait propulsé USD/CAD vers 1,4000. Ce précédent montre à quelle vitesse le risque géopolitique peut modifier la valeur des devises. La nervosité actuelle autour des patrouilles navales près du détroit d’Ormuz rappelle celle observée en mars 2025. Dans ce contexte, certains traders peuvent envisager d’acheter des options d’achat (call: droit d’acheter à un prix fixé à l’avance) sur USD/CAD afin de se positionner sur une éventuelle répétition du rallye de l’an dernier. Cette approche permet de profiter d’une hausse du dollar tout en limitant la perte maximale à la prime (coût payé pour l’option). Les données de marché reflètent déjà cette montée de l’anxiété: la volatilité implicite à un mois (mouvement attendu par le marché, déduit du prix des options) sur USD/CAD est passée de 5,8% à 7,1% sur les deux dernières semaines. Cela signifie que les options deviennent plus coûteuses, car le marché intègre davantage le risque d’un fort mouvement. Dans ce cas, se positionner plus tôt peut être préférable. Cette lecture est confortée par les dernières publications, qui rappellent l’écart observé en 2025. Le récent rapport sur l’emploi aux États-Unis a montré une hausse solide de 215 000 emplois (créations nettes), tandis que le dernier PIB mensuel canadien (mesure de la production totale) s’est contracté de 0,2% contre toute attente. Cette faiblesse relative du Canada face à une dynamique américaine plus favorable soutient l’idée d’un USD/CAD plus élevé. Pour limiter le coût croissant des options, un spread haussier sur calls (achat d’un call et vente d’un call à un prix d’exercice plus élevé) peut être une alternative. La vente du deuxième call réduit le coût initial, mais plafonne le gain potentiel. De leur côté, les exportateurs canadiens qui doivent recevoir des dollars US à l’avenir peuvent chercher à sécuriser le taux actuel via des contrats à terme (accord de change à un taux fixé aujourd’hui pour une date future). Il faut aussi surveiller le pétrole brut, actuellement hésitant autour de 87 dollars le baril pour le WTI (référence américaine). En 2025, la fermeture du détroit d’Ormuz avait provoqué un choc pétrolier (hausse brutale des prix) qui avait pénalisé l’économie mondiale et affaibli le dollar canadien, souvent sensible aux matières premières. Tout signe d’escalade pourrait relancer une dynamique comparable et alimenter une hausse de USD/CAD.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets