L’USD/CHF a reculé d’environ 0,15% vers 0,7775 lors de la séance européenne de jeudi, restant sous 0,7800, alors que le dollar américain s’affaiblissait. Le mouvement intervient après des informations suggérant des chances plus élevées d’un accord de paix entre les États-Unis et l’Iran. L’indice du dollar (DXY) cédait 0,1% autour de 97,90, signe d’un dollar plus faible face à six grandes devises. Cette baisse reflète l’attention accrue portée à la voie diplomatique entre Washington et Téhéran. Al-Hadath, chaîne sœur d’Al Arabiya, a indiqué sur X que des échanges intensifs entre les États-Unis et l’Iran se poursuivent afin de rouvrir progressivement le détroit d’Ormuz. Ce passage maritime est lié à près de 20% de l’approvisionnement énergétique mondial, et le message évoquait la possibilité d’une avancée rapide pour les navires actuellement bloqués. Avec l’amélioration du climat de marché, la demande de dollar comme valeur refuge (actif jugé plus sûr en période de stress) s’est tassée, et la pression sur les anticipations d’inflation (prévisions de hausse des prix) s’est aussi atténuée. Cela réduit les arguments en faveur d’une politique plus restrictive de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis). Le franc suisse a évolué de façon contrastée face aux autres grandes devises, tandis que les marchés cherchent de nouveaux indices sur la trajectoire de la Banque nationale suisse (BNS, banque centrale de la Suisse). L’attention se reporte désormais sur les chiffres des créations d’emplois non agricoles aux États-Unis (Nonfarm Payrolls, indicateur mensuel clé de l’emploi), attendus vendredi pour avril. Nous revenons sur la situation de 2025, lorsque les espoirs d’un accord États-Unis–Iran faisaient pression sur l’USD/CHF sous 0,7800. L’indice DXY reculait vers 97,90, signalant des ventes généralisées du billet vert. Ce contexte ouvre des opportunités particulières pour les traders de produits dérivés (instruments dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent, comme une devise, un taux ou un pétrole) dans les semaines suivantes. Une réouverture possible du détroit d’Ormuz affecte directement les marchés de l’énergie et les anticipations d’inflation. Historiquement, une détente géopolitique au Moyen-Orient a souvent entraîné un recul des prix du pétrole; après l’annonce du cadre initial du JCPOA de 2015 (accord sur le nucléaire iranien), les contrats à terme (futures, contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard) sur le brut WTI (West Texas Intermediate, référence américaine) avaient perdu plus de 8% en un mois. Les investisseurs peuvent envisager d’acheter des options de vente (puts, droit de vendre à un prix fixé) sur des ETF pétroliers (fonds cotés répliquant un panier d’actifs) ou de vendre des contrats à terme pour se couvrir (réduire un risque) ou parier sur une baisse des coûts de l’énergie. La baisse des tensions géopolitiques réduit l’attrait du dollar comme valeur refuge et limite les craintes d’inflation, ce qui tempère les anticipations de relèvements de taux de la Fed. Cela se reflète sur le marché des contrats à terme sur taux, où la probabilité d’une baisse de taux de la Fed à six mois, telle qu’intégrée par les futures SOFR (taux de référence au jour le jour, très utilisé pour les produits de taux), serait passée de 20% à plus de 50% lors d’épisodes comparables. Pour se positionner, certains opérateurs peuvent acheter des futures SOFR ou Fed Funds (contrats dont le prix monte quand les attentes de hausse des taux reculent). Sur l’USD/CHF, le scénario le plus probable reste orienté à la baisse. Des données d’options de l’an dernier montraient des «risk reversals» à un mois (écart de prix entre options d’achat et de vente de même échéance, indicateur du biais du marché) à -0,6%, ce qui signale une préférence nette pour les puts, plus chers que les calls (options d’achat, droit d’acheter à un prix fixé). Les investisseurs peuvent envisager des puts sur l’USD/CHF afin de profiter d’une nouvelle baisse tout en limitant le risque maximal à la prime payée. La publication des Nonfarm Payrolls constitue un rendez-vous à risque majeur, susceptible d’accélérer ou d’inverser le mouvement. Avant des publications décisives l’an dernier, la volatilité implicite à une semaine sur l’USD/CHF (volatilité attendue par le marché, déduite des prix d’options) augmentait souvent de 2 à 3 points, vers 8,5%. Cela suggère qu’un straddle ou un strangle (stratégies d’options visant à profiter d’un fort mouvement, quelle qu’en soit la direction, en combinant options d’achat et de vente) peut être envisagé pour tirer parti d’une variation marquée après la publication.

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