Réaction de la Fed et signaux d’inflation
Miran a dit que la Fed ne réagit généralement pas aux prix du pétrole. Il a aussi déclaré qu’il n’y a pas de pression inflationniste dans les loyers (hausse durable des prix des locations). Il a indiqué que le taux neutre (niveau de taux qui ne stimule ni ne freine l’économie) est d’environ 2,5% à 2,75%. Il a dit que planifier est difficile actuellement et qu’il restera en poste à titre intérimaire jusqu’à ce qu’une personne soit confirmée pour occuper son siège. Puisque la politique monétaire est jugée trop restrictive, il faut s’attendre à une posture plus favorable à des baisses de taux de la Réserve fédérale dans les prochaines semaines. Le taux des fonds fédéraux (le taux directeur de référence de la Fed) à 4,50% est bien au-dessus de l’objectif neutre de 2,5% à 2,75%, ce qui suggère une marge importante pour de futures baisses de taux. Cela crée un biais clair. Il ne faut pas sur-réagir au solide rapport sur l’emploi de février 2026, qui a ajouté 280 000 emplois, un chiffre inattendu. Le message est de ne pas se focaliser sur une seule donnée et de regarder la tendance d’une économie qui ralentit. Cela renforce l’idée que le seuil pour une action plus restrictive (hausse de taux ou ton plus dur) est très élevé.Se positionner pour des taux plus bas
La récente hausse du pétrole WTI (référence américaine du prix du pétrole) au-dessus de 95 $ le baril sera probablement ignorée par les décideurs. On a déjà vu ce scénario: la Fed regarde au-delà des chocs sur l’énergie sauf s’ils finissent par faire monter l’inflation “hors énergie et alimentation” (inflation sous-jacente, un indicateur plus stable). L’idée que l’inflation des loyers n’est pas un point de pression va dans le sens des dernières données de l’IPC/CPI (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) montrant une inflation sous-jacente qui ralentit à 2,9%, ce qui soutient l’idée d’une politique plus souple. Cette perspective suggère de viser des taux plus bas via des produits dérivés (contrats financiers liés à un autre prix) comme les contrats à terme SOFR (contrats basés sur le taux SOFR, un taux d’intérêt au jour le jour utilisé comme référence), ou en achetant des options d’achat (call options: droit d’acheter à un prix fixé) sur des ETF d’obligations du Trésor à longue durée (fonds cotés en Bourse investis dans des obligations à long terme, plus sensibles aux variations de taux). Le marché pourrait sous-estimer la probabilité de baisses de taux cette année, surtout après les bonnes données économiques récentes. Cela rappelle le changement de ton plus accommodant que le marché avait intégré fin 2025 lorsque l’inflation a commencé à baisser de façon régulière. Pour les traders actions, ce signal plus accommodant est favorable, surtout pour les actions de croissance sensibles aux taux (valeurs dont le prix dépend fortement des taux d’intérêt). On peut envisager des stratégies comme acheter des options d’achat sur l’indice Nasdaq 100 (indice de grandes valeurs technologiques et de croissance). Une Fed plus accommodante a souvent soutenu les actions, comme pendant les hausses de 2024. Il existe une incertitude politique, car le responsable qui communique cette vision plus accommodante est en position intérimaire. Un changement de personnes au conseil pourrait vite modifier cette perspective. Ce risque signifie que, même si l’on privilégie des positions liées à des baisses de taux, il faut garder à l’esprit que la composition de la Fed peut changer. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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